一、走势回顾(一)上周(二)现货价格上周东北上周华北玉米价格偏弱运行，进口拍卖持续压制市场情绪，叠加东北粮源流入及本地贸易商抛售增量，区域供应呈现阶段性宽松。深加工企业收购价承压下行30-40元/吨，贸易商报价跌幅相对收窄，体现渠道挺价意愿。截至上周五，山东寿光深加工挂牌价报2450元/吨，周环比回落，市场交投氛围趋于谨慎。上周销区玉米价格延续回调态势，进口玉米拍卖溢价回落，多笔订单底价成交加剧供应宽松预期，饲料企业按需采购。截至上周五，江苏南通港东北二等玉米主流报价2480元/吨，浙江宁波港同等级粮源报2490元/吨，南北价差收窄，市场流通动能减弱。上周南北港口玉米价格共振下行，北方港口受进口拍卖施压及期货盘面走弱影响，收购价普降20-30元/吨，日均集港量环比小幅回升，产区售粮意愿增强。南方港口价格同步承压，饲料企业因玉米/小麦库存充裕，采购维持刚性补库策略，提货积极性消极。二、玉米供需格局分析1.玉米种植面积及产量分析近年来，国内玉米种植面积整体维持在3800万公顷以上，保持相对高位态势，自2023年后种植面积呈现回落趋势，2024、2025年连续下降。据Mysteel农产品调研显示，预计2025年全国玉米种植面积4047万公顷，较2024年减少11万公顷;共计60702万亩，较2024年下降170万亩，下降0.28%。从玉米种植区域变化来看，全国主要种植带面积总体呈缩减态势
机构看盘 小亚 07月14日 12:02 44
一、行情回顾本周双焦震荡上行，中央财经会议提出治理企业无序竞争，“反内卷”提振市场，市场情绪回暖，二、2.1焦炭需求根据钢联数据，本周2.2焦炭供给根据钢联数据，本周焦炭产量111.27万吨，前值111.81万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.19万吨，前值47.46万吨，产量环比降低0.57%，独立焦化企业焦炭日均产量64.08万吨，前值64.35万吨，环比降低0.42%，受环保安全检查影响，开工率下降，焦炭产量窄幅下滑，产地焦炭提涨预期增强。2.3焦炭库存根据钢联数据，本周焦炭库存930.96万吨，上周930.71万吨，其中247家钢厂焦炭库存637.8万吨，前值637.49万吨，环比增加0.05%，本周焦炭库存环比持续去库，环比变化不大，市场情绪回暖，下游备货积极，钢厂补库需求增加，采购积极性提高，焦炭库存有望继续去库。三、焦煤供需分析3.1焦煤供给根据钢联数据，本周精煤周度产量52.585万吨，上周50.59万吨，产量提高2万吨，环比提高3.94%。本周开工率62.32%，上周59.72%，环比提高4.35%。本周产量和开工率环比回升，山西地区逐渐复产，蒙煤通关预计逐渐恢复，整体煤矿复产情况较缓慢，市场看涨情绪较强。3.2焦煤库存根据钢联数据，本周炼焦煤库存2374.1万吨，前值2351.66万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存为782.93万吨，环比降低0.84%，独立焦
机构看盘 小亚 07月14日 12:02 53
【据我的农产品网统计，截止到7月11日，生猪出栏均重123.5公斤，下跌0.02公斤，周度屠宰开工率25.41%，上涨0.03%;外购仔猪养殖利润0.17元/头，下跌2.97元/头，自繁自养养殖利润160.3元/头，上涨21.45元/头，仔猪价格445.24元/头，上涨11.91元/头。评：周末两天全国猪价稳中偏弱调整，中旬养殖端出栏增加，二次育肥进场积极性一般，高温淡季，需求欠佳，屠宰企业减量。短线价格偏弱调整，建议区间交易为主。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【截止到上周五国内棕榈油24度现货基差稳中有降，其中，天津P09+200元/吨，持平;山东P09+180元/吨，持平;江苏P09+130元/吨，下跌20元/吨;广东P09+50元/吨，持平。评：马来西亚棕榈油7月1-10日出口量环比增加，需求好，因此外商报价仍燃坚挺。国内进口利润维持倒挂，近期无新增买船，市场上购销双慢，基差价格整体持稳。短期棕榈油价格或跟随国际油价走势，偏强运行。【美国农业部：将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期上调至4990万吨，市场预期为4927万吨;将巴西2024/2025年度大豆产量预期维持1.69亿吨不变，市场预期为1.6925亿吨。评：贸易关税调整加剧紧张局势，引发市场对四季度大豆供应的担忧，在油厂压榨利润尚可但销售进度偏慢的背景下，10-1月基差报价再度下调以吸引买家。短期豆粕价格
机构看盘 小亚 07月14日 12:02 46
一、行情回顾与操作建议郑棉震荡调整。现货方面，最新纯宏观方面，特朗普再向8国发出关税信函，其中巴西面临50%的关税，美国代表团预计将于下月与中方就贸易问题展开磋商，关税扰动仍存。国际市场，截至2025年7月6日当周，美棉优良率52%，前一周51%，上年同期45%。生长情况良好，外盘震荡调整，有待7月供需报告指引。国内市场，本年度实播面积同比增加，整体丰产预期仍存。旧作期末库存偏紧担忧仍未消散，关注后续滑准关税配额发放情况。产业下游继续弱势运行，下游纺企开机继续下降，纺企成品库存逐步累积，织厂订单不佳，整体需求弱势。短期缺乏较强驱动，震荡调整运行。二、行业要闻特朗普周二签署行政令，将对等关税暂缓期推迟到8月1日，当晚称，8月1日这个截止期已定，但不是百分百确定，周三他说，某些征税函通知的关税将为60%、70%;不满欧盟对美科技企业征税及罚款，可能未来两天向欧盟发征税函;将对作为金砖国家的印度加征10%关税。美国财长贝森特周三称，迄今已收取关税1000亿美元，到年底关税收入可能增至3000亿。截止7月5日当周，巴西(98%)棉花总的收割进度为7.3%，环比增加2.3个百分点，较去年同期慢5%。三、数据概览
机构看盘 小亚 07月14日 12:02 56
【PVC】重要信息：产能过剩领域“反内卷”促进长期弱势品种情绪好转，印度或将7月上半月对进口PVC反倾销调查作出最终决定。核心逻辑：1、以碱补氯格局延续，供需两弱下，反弹高度还是锚定5月高点。2、整体开工率下降空间有限，目前落在76.7%左右，供应端缓解力度不足，社会库存同比降低但依然相对较高。3、PVC下游需求逐步恢复，地产端最新数据显示有再度走弱可能，出口签单随着印度补库至高位需要继续观察，出口段可能出现短暂转弱迹象。市场展望：pvc09合约锚定5月高点，到位分批多单止盈。【重要信息：PTA华东地区现货价格为4735元/吨，截至当前，本周及下周华东现货报盘执行09合约加10-20元/吨，商谈4730-4750元/吨，7月底报盘执行09合约加0-10元/吨。核心逻辑：1、上周六OPEC同意在8月份将2、7-8月国内外多套PX装置存在检修预期，PX供应略紧，整体维持去库局面；3、目前PTA开工负荷80.69%，新装置投产在即，供应端持续增量；4、高价原料压缩下游利润，下游聚酯工厂减产降负，终端订单不及预期叠加逐步进入高温淡季，终端负反馈对价格的作用将逐渐显现。市场展望：供需宽松，但成本支撑偏强，窄区间震荡运行为主。【碳酸锂】重要信息：1.Mysteel数据显示，中国锂辉石精矿（Li6%）CIF价涨5美元/吨至685美元/吨，非洲矿港口现货价、江西锂云母精矿市场价上涨。2.电池级碳酸
机构看盘 小亚 07月11日 23:07 84
【焦煤【行情复盘】昨日焦煤主力合约Jm2509收于897.0，环比日盘开盘上涨2.93%；【重要资讯】1、本周，五大品种钢材产量872.72万吨，周环比减少12.44万吨；五大品种钢材总库存量1339.58万吨，周环比减少0.35万吨；五大品种钢材消费量为873.07万吨，降1.4%。2、本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.5%，环比增1.7%。原煤日均产量191.8万吨，环比增3.8万吨，原煤库存642.9万吨，环比减22.5万吨。3、近期市场传出山西钢厂已接到粗钢限产口头通知，实现全省全年粗钢减产将近600万吨。目前一家钢厂己经停产一座高炉，其余钢厂表示根据指标要求陆续制定减产措施。【市场逻辑】市场传出粗钢限产通知，黑色商品全线上涨。双焦涨幅较大。一方面前期双焦跌幅较大，市场情绪及基本而稍有好转，空头平仓增多。另一方而，焦炭传出下周提涨消息，钢厂利润空间尚可，或将接受本轮提涨。双焦短期情绪引导持续偏强运行。【交易策略】09合约减仓大幅上涨，空头平仓或移仓至01合约。近月合约空头可逐步移仓。【【行情复盘】周四【重要资讯】1、近期山西钢厂已接到粗钢限产口头通知，实现全省全年粗钢减产将近600万吨。目前一家钢厂已经停产一座高炉，其余钢厂表示根据指要求陆续制定减产措施。2、本周，五大品种钢材产量872.72万吨，周环比减少12.44万吨；五大品种钢材总库存量1339.58
机构看盘 小亚 07月11日 23:07 68
【现货市场】新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农积极进行田园管理浇水、施肥，为避免后期高温干旱对坐果的影响，多数枣农在摸芽过程中适当保存新枝条，目前进入生理落果阶段，尚未出现集中落果现象，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，关注二茬花坐果情况及天气变化。7月10日，河北崔尔庄市场停车区暂未到货，传统消费淡季终端实际需求暂未凸显，市场成交一般。市场等级价格参考超特10.50-11.50元/公斤，特级9.30-10.50元/公斤，一级8.50-9.00元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.10-6.30元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。广东如意坊市场到货2车，客商挑选合适货源按需采购，成交一般。参考市场超特12.60-13.50元/公斤，特级10.80-12.00元/公斤，一级9.50-10.00元/公斤，二级7.80-8.30元/公斤，三级6.80-7.00元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10430吨，较上周减少90吨，环比减少0.86%，同比增加72.28%，本周样本点库存小幅下降。【行情展望】河北销区市场停车区货源供应减少，棚区出摊率下降，市场成交一般，预计现货价格稳中小幅波动。当前市场主要关注新季生长异动，新季免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 07月11日 23:07 113
【市场逻辑：近期除了“反内卷”交易外，又传出即将召开中央城市工作会议，涉及城市更新、新型城镇化等内容，房地产政策宽松预期上升，带动钢材需求预期改善，因此目前是供需两端均有政策面消息。数据显示，螺纹需求继续小幅走弱，但幅度不大，产量同步下降，去库持续，总库存较低，在需求弹性较弱的情况下，后期大幅累库预期也不强，7月至今专项债发行仍较快，不过特殊新增专项债占比较高，使得投向实物工作量的专项债数量较少，30城地产销售仍偏弱，因此建筑业好转程度有限，关注7月政治局会议对房地产是否有新的政策刺激。因此，6月以来螺纹钢止跌反弹，很大程度来自价格持续下跌后的供应端扰动，目前需关注有无需求端的政策，近期主要跟踪中央城市工作会议的内容，短期在基本面矛盾一般外加政策预期未证伪的情况下，螺纹钢或难明显回落。交易策略：短期产需矛盾有限，外加供需两端均有利多消息，螺纹价格或难明显回落，但估值也已不低。10合约压力3150-3200元，下方支撑2930-2980元，三季度仍偏向逢高空配，短期暂时以区间思路对待。期现货市场：价差：期货持仓：
机构看盘 小亚 07月11日 23:07 73
综合分析与交易策略【综合分析】基本面方面，供应端，硅铁产量小幅下降、宏观及市场情绪方面，近期“反内卷”政策刺激下，多晶硅、焦煤、【策略】单边：短期受市场情绪带动有支撑，但不宜追涨；套利：基差低位择机可期现正套；期权：逢高卖出看涨期权。核心逻辑分析供需数据跟踪【需求】据我的钢铁网数据显示，247家样本钢厂日均生铁产量239.81万吨，环比下降1.04万吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：2.02万吨，环比下降0.03万吨；五大钢种硅锰（周需求70%）12.49万吨，环比下降0.19万吨。【供给】Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率31.2%，环比下降0.75%；全国硅铁产量（周供应）9.87万吨，环比下降0.15万吨。全国187家独立硅锰企业样本开工率40.55%，环比增加0.21%；全国硅锰产量（周供应99%）18.23万吨，环比增加0.22万吨。【库存】7月11日当周，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.02万吨，环比增加0.32万吨；全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量22.08万吨，环比下降0.15万吨。周度数据追踪现货价格-基差双硅企业生产情况钢厂生产情况硅锰成本利润成本锰矿价格硅铁成本利润成本碳元素、电价格河北代表钢厂双硅钢招价格硅锰硅铁供给-月度产量锰矿、硅铁进出口金属
机构看盘 小亚 07月11日 23:07 85
现货信息：今日（7月10日，下同）今日交易策略：单边：高位震荡运行为主套利：LH91正套期权：观望
机构看盘 小亚 07月11日 14:02 67
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