白糖：密切关注巴西压榨进度警惕系统性风险 1、原糖：本周原糖期价继续窄幅整理。消息方面，全球三大制糖企业集团之一的法国Tereos公司近日表示，由于欧盟糖价于2025年2月降至每吨541欧元，较上年同期低35%，为2022年9月以来最低价，该公司预计2025/26榨季欧洲糖用甜菜种植面积将减少9%。 2、国内现货：广西制糖集团报价6140~6250元/吨，云南制糖集团报价5980~6010元/吨。配额内进口估算价4950~4960元/吨；配额外进口估算价6310~6320元/吨。 3、进口：2025年3月份我国进口食糖7万吨，同比增加6万吨。2025年1-3月我国累计进口食糖15万吨，同比减少105万吨。24/25榨季截至3月底我国累计进口食糖161万吨，同比减少145万吨。 4、糖浆、预混粉进口：2025年3月170290项下进口数量为4万吨，同比下降11.74万吨。2025年截至3月，累计进口13.02万吨，同比减少19.55万吨，降幅幅60.02%。2024/25榨季截至3月，全国累计进口170290项下三类商品共76.32万吨，同比增长2.21万吨，增幅2.99%。2106906项下进口数量为9.3万吨，同比增长9.26万吨，增幅22866.06%，创下历史进口记录。2025年截至3月，我国累计进口2106906项下两类商品11.19万吨，同比增加11.13万吨。 5、小结
期货行情 小亚 04月28日 12:02 81
沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.06%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.27%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.41%，中证1000股指期货（I）主力合约涨0.44%。国内期货主力合约涨跌互现，热卷涨超2%，TA、螺纹钢、短纤、瓶片、对二甲苯（X）涨超1%。跌幅方面，菜粕跌超2%，豆二、豆粕、豆一、铁矿石、苯乙烯跌超1%。2
期货行情 书瑶 04月27日 13:50 59
2025年4月25日，04月24日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为772905手，较上个交易日减少501042手。未平仓合约为1901519手，较上个交易日增加16323手。 2.布伦特原油期货成交量为176173手，较上个交易日减少104438手。未平仓合约为194063手，较上个交易日
期货行情 风致 04月25日 13:33 61
2025年4月25日，04月24日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为255532手，较上个交易日减少143131手。未平仓合约为453913手，较上个交易日减少4760手。 2.白银期货成交量为86115手，较上个交易日减少39982手。未平仓合约为153569手，较上个交易日减少160手。 3.铜期货成交
期货行情 风致 04月25日 13:33 65
来源：中粮期货研究中心 摘要 1．无论从地缘政治博弈角度，还是从实际收入角度，甚至从团队合作和份额竞争角度，增产都是合适的选择。 2．增产趋势基本形成，未来供给增速会先兑现，后加快。期待补偿性减产抵消增产是不现实的。 四月初的OPEC+会议做出了超出市场预期的决定，不仅四月维持增产，自五月起增产幅度还将扩大，至41万桶/日，为四月的三倍。4月初关税矛盾下本就处于快速下跌的油价，在供给端支撑无望之后加速破位，市场恐慌情绪持续释放。 在经过了三周左右的反应和修复后，市场情绪缓和，油价尝试从低位反弹。但OPEC+国家提议6月再次扩大增产，又给市场带来了新的压力。需求衰退的悲观预期叠加增产，长期供需过剩正在逐步转化为现实。 根据近几年OPEC+的措施，市场主流预期认为产油国的产量计划会随油价变动进行调整，所以自疫情之后市场反而会在会前先做空，再等待沙特继续减产。但最近几次会议，以及对媒体的表态中，都明显可以看到OPEC+们已经不再受市场价格影响，因为增产的阻碍正在减少，盘面油价的威胁已经不再是有力威胁了。 一 不可能三角 沙特的面前一直摆着三件事。 第一是实际的油价，第二是地缘问题，第三是OPEC+组织长期合作和产业投资能力。 由于长期供需宽松，沙特能主动提高油价的方法就是减产挺价；由于中东问题涉及美国，中东国家某种程度上也需要美国的立场支持和军事支持，而美国在中东方面的布局一直以石油为重
期货行情 小亚 04月25日 12:02 59
来源：期货日报 2025年一季度，在成本逻辑主导下，锰硅价格呈冲高回落态势。作为锰硅的关键原料，锰矿供应在一季度出现显著变化：格鲁特岛码头修缮进度缓慢，致使South32旗下澳矿发运延期；康密劳公司2月加蓬锰矿对华发运量主观减半。在成本端推动下，锰硅盘面价格从6100元/吨一路攀升至7400元/吨附近。但进入2月后，锰矿价格上涨使得进口利润高企，大型矿商借机出货锁定利润，中小矿商被迫降价销售，矿价由此开启下行通道，锰硅盘面价格也随之从7400元/吨回落到5900元/吨左右。 清明节后，受“对等关税”政策影响，黑色商品资产价格波动明显加剧。展望二季度，锰硅市场交易节奏建议先聚焦宏观层面，再关注产业动态。 锰矿成关键影响因素 3月至4月中旬，锰硅成本中枢显著下移。以内蒙古、宁夏产区为例，内蒙古产区生产成本从6173元/吨降至约5926元/吨，宁夏产区生产成本从6235元/吨降至约5894元/吨，降幅在247~341元/吨。从成本构成来看，电价及化工焦价格波动较小，而锰矿价格变动成为影响锰硅成本重心的关键因素。下游工厂利润欠佳，对原料采购采取压价策略，南非、澳大利亚、加蓬等锰矿现货价格纷纷回落，经测算，锰矿价格下跌对锰硅价格重心的影响达256元/吨。 展望二季度，高价刺激下，加纳、科特迪瓦等非主流锰矿供应增加，全球锰矿发运缺口持续收窄。South32公司2024年三季报显示，澳矿出口销售
期货行情 小亚 04月25日 07:56 93
4月24日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布公告，就线型低密度聚乙烯（LLDPE，下称“聚乙烯”）、聚氯乙烯（PVC）和聚丙烯（PP）月均价期货合约（下称“三个化工品月均价期货合约”）及相关规则向市场公开征求意见。 据了解，月均价期货是一种以一个月内标的资产平均价格为结算依据的期货合约。根据公告，本次征求意见的三个化工品月均价期货合约的合约代码分别为“L合约月份F”、“V合约月份F”和“PP合约月份F”，例如L2409F表示合约月份为2024年9月的聚乙烯月均价期货合约；合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月；最后交易日为合约月份前一个月的最后1个交易日；交易单位、交易时间、手续费、保证金、涨跌停板等方面与对应三个化工品实物交割期货合约保持一致。 据悉，三个化工品月均价期货合约采用现金交割方式，即交易所以交割结算价为基础，划付持仓双方的盈亏，了结到期未平仓合约。这将是大商所首次推出现金交割期货合约。 同时，为确保合约平稳运行，大商所对三个化工品月均价期货合约的结算价计算方法进行了针对性设计。具体来看，三个化工品月均价期货合约在合约月份前一个月之前的当日结算价，取对应实物交割期货合约的当日结算价；在合约月份前一个月某一交易日的当日结算价，则按照对应实物交割期货合约在该月全部交易日当日结算价的平均值计算，其中该交易日及其之后交易日的对应取值为该交易日实物交
期货行情 小亚 04月24日 23:02 59
关于2025年劳动节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知 大商所发〔2025〕169号 各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2025年劳动节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 自2025年4月29日（星期二）结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平调整为12%；焦炭品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平维持不变；焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为13%；黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、线型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为9%；棕榈油品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为10%；玉米和鸡蛋品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为7%；生猪品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为9%；乙二醇、苯乙烯和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平调整为11%；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。 2025年5月6日（星期二）恢复交易后，在各品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，做如下调整： 铁矿
2025年4月24日，04月23日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为398663手，较上个交易日减少55103手。未平仓合约为461239手，较上个交易日减少4112手。 2.白银期货成交量为126097手，较上个交易日增加3958手。未平仓合约为154146手，较上个交易日增加7223手。 3.铜期货成交
期货行情 风致 04月24日 13:35 71
2025年4月24日，04月23日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为1273947手，较上个交易日增加386747手。未平仓合约为1885244手，较上个交易日增加24725手。 2.布伦特原油期货成交量为280611手，较上个交易日增加107924手。未平仓合约为192702手，较上个交易日
期货行情 风致 04月24日 13:35 63
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