2025-06-06 08:07:33
在2025年6月的原油市场中，多空因素相互博弈，使得油价走势充满不确定性，成为全球能源市场关注的焦点。
从供应端来看，石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+减产联盟对市场的影响力依然显著，但近期出现了一些变化。OPEC+成员国在减产力度方面呈现边际放缓态势。尽管沙特等主要产油国始终强调坚定的减产意愿，然而在实际执行过程中，力度有所减弱。例如，部分成员国的原油产量并未严格按照减产协议进行控制，这使得市场对原油供应增加的预期有所上升。与此同时，美国原油库存的变化也对油价施加了压力。美国能源信息署（EIA）的数据显示，近期美国原油库存呈现出一定程度的波动上升，反映出美国国内原油供应较为充裕，对国际油价形成抑制。
在需求方面，全球经济形势的复杂性对原油需求产生了重要影响。一方面，随着北半球进入出行高峰，交通运输和旅游行业逐渐复苏，燃油消费随之增加。例如，美国、欧洲等地区的航空客运量逐步回升，自驾出行需求也有所增长，这在一定程度上带动了对汽油、航空煤油等原油下游产品的需求。此外，中东地区迎来发电旺季，气候转暖促使火电需求上升，同时可再生能源发电在补充电力供应时也带动了部分燃料需求，这些因素对油价起到了支撑作用。但另一方面，全球贸易紧张局势的反复波动，尤其是部分地区贸易摩擦的加剧，导致全球经济增长面临一定的下行压力，进而对能源需求产生了抑制作用。一些依赖能源进口的新兴经济体，由于经济增速放缓，工业生产活动减弱，对原油的需求也相应减少。
国际原油价格在这些多空因素的共同作用下，呈现出震荡走势。以纽约商品交易所轻质原油期货和伦敦布伦特原油期货为例，近期价格波动频繁。在6月5日，纽约商品交易所7月轻质原油期货收跌0.88%至62.85美元/桶，8月布伦特原油期货收跌1.17%至64.86美元/桶。不过，此前也出现过因市场对供应担忧加剧或需求预期改善而导致油价上涨的情况。
对于国内成品油市场而言，其价格调整与国际油价紧密相连。目前国内成品油价格调整机制依据国际油价波动进行相应调整。截至6月5日，距离国内成品油价格下一次调整窗口（6月17日24时）还有12天时间。本轮调价周期伊始，受国际油价波动影响，首日汽柴油涨幅高达115元/吨，直接突破50元/吨的上调红线。但随后国际油价回调，6月5日统计数据显示，原油变化率收窄至1.85%，预计汽柴油上调幅度缩减至85元/吨，折合每升油价上涨0.07-0.08元。尽管当前上调幅度仍高于50元/吨的调价门槛，处于“上调预期”状态，但未来国际油价走势充满变数。若未来国际油价延续跌势，本轮调价存在跌入“搁浅区间”（涨幅不足50元/吨）的可能性。回顾2025年国内油价调整历程，截至6月5日已完成11次调价，呈现“4涨5跌2搁浅”的格局，与年初相比，汽油累计下跌590元/吨，柴油下跌570元/吨，全年油价总体下行，这在一定程度上降低了消费者的用油成本。
展望未来，原油市场的不确定性依然较高。OPEC+的减产执行情况、全球经济复苏的进程、地缘政治局势的发展以及新能源对传统原油需求的冲击等因素，都将持续影响原油市场的供需平衡和价格走势。市场参与者需要密切关注这些因素的动态变化，以便及时调整策略，应对原油市场的波动。
（亚汇网编辑：章天）
