2025-05-28 18:35:04
今日盘面：
A股三大指数今日震荡整理，截至收盘，沪指跌0.02%，收报3339.93点；深证成指跌0.26%，收报10003.27点；创业板指跌0.31%，收报1985.38点。沪深两市成交额达到1.01万亿，较昨日小幅放量110亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
中信证券发布2025年中期宏观经济展望研报称，不确定性或贯穿2025年经济运行，回顾历史上不确定性陡升时期，全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存的特征。展望特朗普2.0时期，一方面全球私人投资可能受不确定环境抑制，财政或积极扩张加以对冲，另一方面美国消费可能转弱，拖累中国出口。同时，不确定环境也为我国改革带来契机，继二十届三中全会深化改革方案后，2025年正迎来“十五五”经济社会发展规划制定，将涉及经济走势、科技革命、财政关系等重大宏观问题，引领我国产业迈向更高质量的发展。预计财政扩张将更加聚焦促进消费回暖与价格修复，短期纾困与长期培育并举，以化解隐债与转型升级推动基建投资回暖，地产调控仍着眼于供需再平衡。为解决产业结构性矛盾，政策将通过市场化出清与构建公平竞争环境以改善制造业供需均衡，新质生产力与战略性新兴产业发展也将获金融、科技政策持续支持。展望下半年经济表现，关税扰动仍是影响经济运行的主线，抢出口现象可能使关税对经济的影响先“价”后“量”，物价端率先反映下行压力，但对GDP的影响可能较为滞后，全年GDP有望实现5%增长，经济或呈现“生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性”的特点。
华西证券发布电新行业灵巧手报告，灵巧手是机器人的核心执行末端。由于人们赋予了人形机器人拟人化灵活操作的预期，因此需要末端执行器具备高灵巧性、强适应性、高智能化的特征。灵巧手以人手的结构和功能为模仿对象，是机器人实现精细操作的基础，其需要完成抓、握、捏、拧、旋转等不同动作，以满足多元化的场景需求。灵巧手在机器人研发工程和整机成本中占据重要份额。国内外企业均在积极布局，灵巧手产品处于持续迭代过程中。
长江证券发布环保行业报告。垃圾焚烧企业拓展供热成效显著。为应对国补退坡，规避垃圾处理费调整不及时造成业绩压力的风险，较多垃圾焚烧公司自主增加供热业务，在发电基础上，利用余热蒸汽向周边工业园区或企业供热。2024年及2025年第一季度垃圾焚烧企业在供热领域拓展成效斐然，如中科环保2024年供热量同比增57.3%、绿色动力/瀚蓝环境2025年第一季度供热量同比增97.1%/58.9%。本报告将聚焦分析垃圾焚烧供热业务。
国泰证券发布医药行业IVD产业调研报告，维持行业增持评级。人工智能加速应用，智慧实验室持续升级，品类齐全、软硬兼备且具备一定规模的平台化龙头有望进一步提升市场份额，维持行业增持评级。多重环境影响，IVD行业机遇与挑战并存。2024年受医保控费、行业整顿、DRG/DIP加速推进、集采扩面和落地执行、检验结果互认等政策环境影响，终端需求释放情况一般，国内IVD行业增长承压。根据《中国体外诊断行业年度报告（2024版）》，2024年中国IVD市场规模预计低于1200亿元，与2023年基本持平，整体产业（含出口）规模低于1700亿元。从细分品类增长情况看，预计生化下滑，免疫、分子诊断没有增长，血液体液、POCT、微生物、病理等增长约5%。整体看本土品牌产品占比约50%，其中上游原料、免疫、微生物、病理市场的本土品牌占有率分别25%、35%、20%、25%左右，国产替代仍有较大空间。未来五年，中国IVD市场预计年复合增长率为5-8%。
招商证券报告总结2025年第一季度海外家电一季报，系统性梳理全球白电、暖通、工具及小家电、黑电各领域海外企业应对特朗普关税的方式。白电+黑电：惠而浦认为过去美国钢材价格是中国钢材价格2-3倍，从中国进口零部件缴纳关税，综合带来美国本土制造家电产品每单位高70美元的成本劣势，叠加贸易利润差异带来零售价150美元的差异，导致过去惠而浦面临市场竞争上的份额压力，公司认为关税壁垒提高利好本土制造，惠而浦80%生产来自美国，高于行业平均水平的25%，通过上半年的涨价和新品组合、成本改善、份额回升将助推北美EBIT利润率从6.25%提升到下半年接近8.5-8.75%。伊莱克斯在北美拥有4个制造基地，基本覆盖北美需求80%，此外将通过新品及价格上涨抵御关税不利影响；AO史密斯北美地区已经宣布大部分水加热产品涨价6-9%来应对关税及钢铝等原材料成本上升，此外燃气热水器生产正从中国工厂转移到墨西哥胡亚雷斯工厂制造。沃尔玛从4月下旬开始感受到成本压力，公司通过调整跨商品、跨类别和跨业务的产品组合，减少将关税直接转嫁给消费者，但过度依赖进口的商品和类别涨价从4月末已经开始。
中金公司研报表示，预计2025-2028年中国民航客运供给（可用座公里）年均增速约3.1%（vs2009-2019年15.4%），其中行业客运飞机年均增速仅2.8%。这为航空周期启动奠定了坚实而长久的基础。2025年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善。若周期上行，航空公司利润弹性较大。
华西证券研报表示，根据《2025宠物行业白皮书》，2024年中国城镇宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。参考海外发展，华西证券认为行业驱动的短期因素主要为PE融资等对行业供给端的扩张、宠物价格的阶段性波动，中长期因素则受人均GDP增长等影响。据测算，2030年，我国城镇宠物消费市场空间有望达到4787亿元，对应2024年—2030年CAGR（复合年均增长率）为6.9%。预计未来中国宠物行业非食品板块占比有望持续提升，其中宠物医疗增速最快。
（亚汇网编辑：章天）
