2025-09-05 18:21:27
推荐黑马股1：*ST亚太（000691）：跌幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券和未完成股改证券上榜
推荐理由
*ST亚太当日收报5.83元，涨跌幅-5.05%，换手率0.62%，成交额1162.68万。异常期间9月3日至9月5日，期间涨幅-14.26%，累计偏离值-13.90%，区间成交额1.01亿。
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根据中国《企业破产法》及司法实践，ST亚太破产重整临时管理人在符合破产重整条件的情况下，可以独立推进重整程序，不受公司内部控股权纠纷的直接影响。具体法律逻辑和操作路径如下：
一、破产重整程序的独立性与管理人核心地位
1. 管理人职权法定且排他
根据《企业破产法》第13条、第25条，法院受理破产申请后即指定管理人，其职责包括接管债务人财产、决定内部管理事务、代表债务人参加诉讼等。管理人的职权具有法定性和独立性，不受股东或其他内部纠纷的干扰。例如，在甲公司破产 整案中 ，法院明确指出，破产企业资不抵债时出资人权益为零，管理人有权解除其他法院对被调整股权的冻结措施，并注销质押登记，以保障重整计划执行。这表明，即使存在股权冻结或质押等权利负担，管理人仍可通过司法程序排除障碍，继续推进重整。
2. 重整期间股东权利受限
重整期间，股东的权利受到严格限制。根据《企业破产法》第77条，债务人的出资人不得请求投资收益分配，董事、监事、高级管理人员不得向第三人转让其持有的债务人股权（经法院同意的除外）。此外，重整计划中的股权调整方案一旦经法院批准，即对全体出资人具 约束力，股东不得以内部纠纷为由对抗重整程序。例如，在甲公司案中 ，法院裁定解除控股股东乙公司被冻结的股权，并注销质押登记，明确了重整程序对股权负担的优先效力。
二、内部控股权纠纷的法律定位与处理原则
1. 控股权纠纷属于公司内部事务，不影响重整程序
控股权纠纷通常涉及股东之间的权益分配、投票权争夺等问题，属于《公司法》调整的范畴。但根据《企业破产法》第2条、第7条，破产重整程序的核心是解决企业债务危机，维护债权人利益。在此背景下，管理人的职责是清理债权债务、制定重整计划，而非处理股东之间的权益争议。例如，在汇源重整案中 ，尽管控股股东诸暨文盛汇与其他股东存在资金纠纷和控制权争夺，管理人仍需按照《企业破产法》第25条履行监管职责，确保重整资金用于企业经营。法院在类似案件中也明确，股东内部纠纷不影响管理人独立推进重整程序。
2. 法院对重整程序的优先支持
司法实践中，法院对重整程序的支持态度明确。例如，在甲公司案中 ，法院认为，破产企业资不抵债时，出资人权益已归零，其股权属于破产财产，管理人有权处置。即使其他法院对股权采取冻结措施，破产案件受理法院仍可裁定解除冻结，以保障重整计划执行。此外，《企业破产法》第19条规定，法院受理破产申请后，有关债务人财产的保全措施应当解除，执行程序应当中止。这进一步表明，控股权纠纷引发的保全措施不得阻碍重整程序。
三、管理人的应对策略与法律保障
1. 通过司法程序排除障碍
若股东以控股权纠纷为由拒绝配合管理人工作（如拒不移交印章、账簿等），管理人可依据《企业破产法》第15条 ，请求法院责令债务人有关人员履行配合义务。根据该条款，债务人的法定代表人、财务管理人员等有义务妥善保管财产资料，并根据管理人要求进行工作。拒不履行义务的，法院可依法采取强制措施。
2. 重整计划的强制执行力
重整计划一旦经法院批准，即对全体债权人、债务人、出资人具有约束力。根据《企业破产法》第87条，即使部分表决组未通过重整计划草案，法院仍可在满足权不受实质损害、普通债权清偿比例不低于清算程序等条件下强制批准。例如，在某上市公司重整案中 ，法院强制批准了包含股权调整的重整计划，明确股东不得以内部纠纷为由拒绝执行。
四、例外情形与风险提示
1. 纠纷严重影响管理人履职的特殊处理
若控股权纠纷导致公司无法正常运营或管理人无法执行职务（如股东实际控制公司印章、拒不移交财务资料），管理人可依据《企业破产法》第78条 ，请求法院终止重整程序并宣告破产。但此类情形需满足“债务人经营状况和财产状况继续恶化，缺乏挽救可能性”等严格条件，实践中较为少见。
2. 股东权利的有限救济途径
股东若对重整计划中的股权调整方案不服，可依据《企业破产法》第87条向法院提出异议，但需证明调整方案“不公平、不公正”。此外，股东可通过民事诉讼解决内部纠纷，但需注意《企业破产法》第21条 的规定，即有关债务人的民事诉讼只能向受理破产申请的法院提起，避免多头诉讼干扰重整程序。
结论
综上所述，ST亚太破产重整临时管理人在符合破产重整条件的情况下，可依据《企业破产法》的规定，独立推进重整程序，不受公司内部控股权纠纷的直接影响。管理人有权通过司法程序排除股权冻结、质押等障碍，并要求股东配合工作。内部控股权纠纷属于公司内部事务，不影响重整程序的合法性和有效性。若股东拒不配合，管理人可请求法院采取强制措施，确保重整计划顺利执行。
推荐黑马股2：*ST高鸿（000851）：跌幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券和未完成股改证券上榜
推荐理由
*ST高鸿当日收报0.8元，涨跌幅-4.76%，换手率0.60%，成交额541.19万。异常期间9月3日至9月5日，期间涨幅-13.98%，累计偏离值-13.62%，区间成交额1474.78万。
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9月5日，*ST高鸿继续一字跌停，收报0.8元/股，再创历史新低。今年以来，该股累计跌停数量已经达到39个，超过*ST苏吴的38个，刷新年内A股跌停数量记录。
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景兴纸业当日收报5.03元，涨跌幅-0.98%，偏离值40.98%，换手率43.31%，成交额23.99亿。
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最新数据显示，景兴纸业当日主力暗盘资金流入2.16亿元，主力明盘资金流出1.31亿元。明盘呈现流出状态，但暗盘资金流入更多，主力整体持仓比例增加，结合资金流向特征，可能存在主力通过拆单隐蔽吸筹，同时利用大单压盘进行洗盘的操作迹象。
（亚汇网编辑：章天）
