热点聚焦 7月30日，巨星传奇（06683.HK）发布公告，近日星创艺（昆山）文娱有限公司（公司的全资附属公司）与杭州宇树科技股份有限公司（“宇树科技”）订立合作协议书。集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗╱机器人（“机器人”）开发及商业化领�
香港股市 章天 07月30日 08:43 106
里昂发布研报称，将药明康德(02359)目标价从92.40港元上调至113.70港元;药明康德(603259.SH)目标价从92.40元人民币上调至103.40元人民币，维持“跑赢大市”投资评级。 药明康德2025年第二季收入及经调整非国际财务报告准则净利润分别同比增长20%及48%，符合2025年7月10日发布的盈利预告。公司将2025年持续经营业务收入增长指引，从10%至15%上调至13%至17%，自由现金流指引从40亿元至50亿元人民币，上调到50亿元至60亿元人民币。考虑到上半年强劲表现，上调后的收入指引并不显激进，并重申2025年经调整非国际财务报告准则净利润率将较2024年有所改善。里昂相应上调药明康德2025至2027年全年收入及净利润预测，幅度分别为3%至4%及13%至17%，以反映最新指引。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 96
美银证券发布研报称，药明康德(02359)上半年新增订单增长强劲，超越市场预期，预料会有未来一至两年转化为收入，相应将2025至2027年收入预测上调1%、5%及10%，目标价由86.2港元上调至115.7港元，重申“买入”评级。 该行憧憬后期及商业化项目增加将带动产能效率提升，同时将药明康德2025至2027年毛利率预测上调1个百分点。药明康德作为CXO行业龙头，能把握授权交易增长趋势，预期资金可持续支持创新药物研发，另外看好美国收入强劲增长能缓解地缘政治担忧。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 84
瑞银发布研报称，中国保险行业协会近期将定价利率（PIR）基准下调14个基点至1.99%，较现行传统产品2.5%的定价利率低51个基点。此调整符合市场预期，主要反映2025年第二季市场利率下行（如国债收益率、存款利率及走低）。多家大型险企已将传统型、分红型及万能型产品的定价利率分别下调至2.0%、1.75%及1.0%。传统型与分红型产品的定价利率差距缩窄，显示监管机构正引导行业向分红型产品转型，以降低利差损风险。产品切换预计将于2025年8月底完成。 此次定价利率调整可能标志着传统增额终身寿险（IWLP）黄金时代的终结。该产品虽受消费者青睐，但对保险公司存在较高利率风险。相比之下，分红型产品吸引力提升，香港市场（演示回报率6%至6.5%）与内地市场均将受益。瑞银估算传统产品2.0%的定价利率对保单持有人的实际内部回报率（IRR）仅为1.6%至1.9%，长期持有（如10年以上）吸引力有限。分红型产品的定价利率仅较传统型低25个基点（此前为50个基点），且可通过浮动收益部分获取潜在更高回报。 瑞银预计，随着险企加速向分红型产品转型，2025年上半年新业务价值的利率敏感度将显著下降。分红型产品占比提升亦可能增加权益类资产（如股票）的配置，因其投资账户风险容忍度较高。 在分红型产品转型中，友邦中国（01299）凭借较强的投资能力（2021-2024年平均综合投资收益率4.8%，高于同业平均4
香港股市 小亚 07月29日 23:02 65
瑞银发布研报称，目前三生制药（01530）预测2024至2034年间收入及净利润年均复合增长率将达到13.5%及16%，管理层亦透露2025年有机产品收入增幅将达到双位数。该行又指，三生制药并没有参与第十一轮国家药品集采，在行业中风险属最低。基于SSGJ-707更高销售预期，将目标价从30港元上调至41港元，维持“买入”评级。 三生制药年初至今股价累升逾3.7倍，主要受PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707强劲表现的推动。瑞银将该产品在中国及海外市场的风险经调整高峰销售预测分别上调24%及117%，至41亿及414亿元人民币。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 86
高盛发布研报称，考虑到线上渠道等销售动能减弱，将中国中免（01880）2025至2027年每股盈利预测下调12%至13%。基于估值基准转换至2026年（原为2025年），维持中国中免（601888.SH）A股目标价59元人民币，并将H股目标价由46.2港元上调至51.3港元（对应A股/H股折价收窄至20%，原为30%），与历史均值及同业水平趋同。虽然短期内可能迎来新一轮盈利预测下修，但部分投资者或已开始关注海南免税销售额即将迎来的同比转正拐点。当前估值仍处高位，对应2025年及2026年预测市盈率分别为34倍及29倍，维持“中性”评级。 报告指，中国中免上周五（25日）盘后发布半年度业绩快报，上半年净利润同比下降20%至26亿元人民币，据此推算第二季单季净利润为6.62亿元人民币，同比下降32%，较第一季的19亿元显著下滑，低于该行及市场预期，主要受线上及机场渠道持续疲弱拖累（高盛估算该渠道同比下滑13%，尽管国际航空客流同比恢复20%或按季增长5%至10%）。 高盛表示，正如该行在2023年5月关于海南全岛免税政策的深度分析中所指出，自由贸易港政策的全面实施虽可能通过吸引更多消费者扩大市场规模，但品牌商在海南自建门店的潜在计划将使公司面临更直接的竞争。某程度上，公司已为此转型，从单纯向品牌采购商品的免税营运商逐步转向提供零售空间的平台营运商。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 107
麦格理发布研报称，重申药明康德（02359）“跑赢大市”评级及目标价116港元。该行称，药明康德上半年业绩好过市场预期，收入达208亿元人民币（下同），同比增长20.6%；净利润同比增长1.02倍至86亿元。若剔除出售药明合联（02268）股权所获33亿元一次性收益，经常性净利润则同比增长26.5%至59亿元人民币。 该行指，TIDES业务收入同比增1.42倍至50亿元，可能受GLP-1原料药推动，远超全年增长60%的目标；次季毛利率亦创46.9%新高，主要得益于化学业务生产效率提升及后期项目增加。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 53
摩根大通发布研报称，老铺黄金（06181）新开精品店在开业促销期间表现强劲，拥有理想的客户群、强劲的客流量及销售额。因此，小摩预期这种势头将于2025年下半年延续，受老铺品牌价值、产品创新及市场对“国牌”的强烈价值主张推动。小摩又对老铺在整体消费不确定性中的增长可视性保持信心，基于现金流折现法（DCF），将老铺2025年12月目标价定为1，249港元，分别对应预测今明两年市盈率41倍及30倍。重申“增持”评级，未来催化剂包括新店开张及潜在纳入MSCI中国指数。 老铺黄金于前日（27日）发布盈喜，其2025年上半年收入增长241%至255%至120亿至125亿元人民币（下同），盈利增长279%至288%至22.3亿至22.8亿元（符合市场预期21亿至23亿元），认为强劲增长归因于：品牌价值提升及客户基础扩大；持续优化、推广、迭代及创新产品。更令人鼓舞的是，2025年上半年稳健的精品店扩张（包括5家新精品店及1家精品店翻新）尚未在上半年业绩中体现，将于下半年呈现贡献。 小摩预期老铺的势头将于2025年下半年持续，并预期2025年收入增长178%，受强劲同店销售增长及稳健的门店扩张推动；预期2025年盈利增长211%，又将2025至2027年盈利预估上调2%至10%，因新精品店的强劲表现将在下半年贡献更多，同时预期老铺在2025至2027年将实现销售额、净利润年均复合增长率（CAGR）分
香港股市 小亚 07月29日 23:02 49
花旗发布研报称，在调整预估后，采用分类加总估值法(SOTP)修订腾讯控股(00700)目标价，从695港元上调至699港元，对应今明两年预测市盈率各24.4倍及22.3倍，维持“买入”评级及核心持股首选地位。 报告指，腾讯控股将于8月13日公布2025年第二季业绩，预期业绩稳健，估计非通用会计准则净利润同比升4.9%至601亿人民币，收入及利润将达到或超出该行及市场共识预期，且游戏业务因新游戏贡献及递延收入而具潜在上行可能性，但季节性疲软部分抵消了相关因素。该行预期，腾讯线上广告收入增长将较第一季(年增20%)放缓至年增16.5%，因电商平台广告支出略微被外卖补贴稀释，尽管618促销季表现良好。 花旗预期，进入2025年第三季，腾讯旗下游戏业务因较强的季节性因素、新游戏发布及内容升级支持稳健收入，尽管基数较高，并预期腾讯将重点介绍AI模型(如混元3D世界模型)及元宝新功能的最新进展与更新、新游戏管线、微信搜索动能及宏观展望。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 34
摩根大通发布研报称，中国政府近期针对新能源汽车等面临产能过剩与价格竞争恶化的产业，推出一系列“反内卷”政策以遏制非理性竞争。该行认为，政府反内卷举措与企业层面的结构性改革将推动产业于2026年迎来转机，相关个股有望自2025年下半年起反映此预期。 小摩将广汽集团（02238，601238.SH）投资评级从“减持”上调至“增持”，H股目标价由1.8港元升至5港元；A股目标价由3.5元人民币升至11元人民币。中升控股（00881）亦上调至增持，目标价由12港元升至20港元。两家公司均具备自主改善潜力：广汽集团受益于2026年产品周期向好及结构调整，中升控股则受惠于经销网络优化。该行新设的目标价隐含40%至60%上行空间。市场交流显示，多数投资者已将焦点转向2025年下半年可能被低估的标的，当前竞争环境与疲弱盈利导致的低关注度，使广汽集团及中升控股符合此类投资逻辑。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 29
高盛发布研报称，保诚（02378）将于8月27日开市前公布上半年业绩，预计第二季新业务利润（NBP）增长将会加快，料同比增长15%，相比今年首季则为12%，并且预期今年上半年的经营自由盈余总额（OFSG）将录强劲增长。该行对保诚预测进行微调，并将修订估值方法，以内涵价值合值法计，对其H股目标价由147港元下调至134港元，重申“买入”评级。 对于新业务利润，该行预计香港市场将成为保诚的主要增长动力，料今年上半年将升21%。至于OFSG，该行指出，受惠于现行保单投资组合的预期自由盈余释放增加，预计将出现拐点，去年全年倒退3%。另外，该行相信，中期而言，自2027财年起，保诚可以达到40%或以上的OFSG分派率，并将继续上升。该行预计，保诚OFSG分派率将在2027财年后逐渐趋向50%。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 27
高盛发布研报称，微调友邦保险(01299)2025至2027年盈利预测(幅度介于0%至-1%)，以反映投资市场最新动向、汇率变动及销售动能，并将估值方法从贴现现金流模型调整为市盈率估值法。中期股东权益回报率(ROEV)预计为14.7%，资本成本(COE)为11.2%，长期增长率假设为2%。基于1.4倍2026年预测股价对内涵价值，该行将12个月目标价由90港元下调至83港元，隐含18%上行空间(以2025年7月25日收市价计算)，维持“买入”评级。 友邦将于2025年8月21日开市前公布2025年第二季及上半年业绩。该行预估第二季新业务价值(VONB)按实际利率(AER)计同比增长16%，高于第一季的13%;上半年净自由盈余生成预计同比增长9%，相较2024年全年的2%有所提升。 高盛预计友邦2025财年不会进行额外股份回购。投资者应关注以下推动新业务价值及自由盈余增长的关键因素：首先，中国内地(剔除经济假设变动影响)及新设区域的实质增长;其次，香港市场的销售动能;最后，净自由盈余增长的驱动因素，包括营运差异及资本效率改善情况。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 38
美银证券发布研报称，将老铺黄金(06181)今明两年的经调整净利润预测上调11%和6%，分别至50亿及66亿元人民币，料公司今年下半年的收入将达到138亿元人民币，同比增长178%，经调整净利润料达27亿元人民币，同比增长206%。该行将公司目标价下调4%至958港元，重申“买入”评级。 老铺黄金发盈喜，当中上半年经调整净利润料达23亿至23.6亿元人民币，胜于该行及市场分别预期的21亿和20亿元人民币。该行估计，由于金价上升，今年集团上半年的毛利率为39%，同比下降2.4个百分点、并较对上半年跌2.1个百分点，但将部分受到正面经营杠杆所抵销。 该行预计，市场将更加关注老铺黄金盈利增长的可持续性，并预期公司明年收入同比增长26%，加上毛率扩张和经营杠杆，带动经调整净利润同比升30%，又预计公司明年开设6家新精品店，单店销售同比增6%。
招银国际发布研报称，将瑞声科技(02018)2025至27年每股盈利预测上调8%至12%，主要反映光学和精密结构件业务增长超出预期，以及光学产品盈利能力改善，目标价由58.78港元升至63.54港元，维持“买入”评级。 该行预期瑞声科技上半年收入及净利润分别同比增长24%及66%，主要由美国主要客户的声学及触觉产品规格升级、散热产品订单增加、汽车声学客户订单获取，以及光学业务盈利能力改善所推动。展望今年下半年及2026年，凭藉在多条产品线的技术领先优势，该行认为瑞声科技已具备充分条件，能把握AI手机、AI眼镜、车用声学和光学产品，以及机械人等领域的新商机和规格升级趋势。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 30
里昂发布研报称，中国中免(01880,601888.SH)的次季及中期业绩预告逊于市场预期，该行认为，中国中免表现弱势应与非海南业务的波动性有关。公司提到，虽然持续受压，惟正通过扩展免税+产品和推动自身品牌创新来加快战略转型。因此，公司在海南的市场份额同比上升近1%。 该行表示，中国中免虽然销售降幅有所收窄，但该行预计，由于去杠杆化、产品组合变化、渠道组合变化和折扣的影响，盈利能力仍然面临压力。海南离岛免税政策在过去几天成为股价催化剂，因此不排除获利了结的可能性。
里昂发布研报称，将药明康德（02359）目标价从92.40港元上调至113.70港元；药明康德（603259.SH）目标价从92.40元人民币上调至103.40元人民币，维持“跑赢大市”投资评级。 药明康德2025年第二季收入及经调整非国际财务报告准则净利润分别同比增长20%及48%，符合2025年7月10日发布的盈利预告。公司将2025年持续经营业务收入增长指引，从10%至15%上调至13%至17%，自由现金流指引从40亿元至50亿元人民币，上调到50亿元至60亿元人民币。考虑到上半年强劲表现，上调后的收入指引并不显激进，并重申2025年经调整非国际财务报告准则净利润率将较2024年有所改善。里昂相应上调药明康德2025至2027年全年收入及净利润预测，幅度分别为3%至4%及13%至17%，以反映最新指引。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 37
美银证券发布研报称，药明康德（02359）上半年新增订单增长强劲，超越市场预期，预料会有未来一至两年转化为收入，相应将2025至2027年收入预测上调1%、5%及10%，目标价由86.2港元上调至115.7港元，重申“买入”评级。 该行憧憬后期及商业化项目增加将带动产能效率提升，同时将药明康德2025至2027年毛利率预测上调1个百分点。药明康德作为CXO行业龙头，能把握授权交易增长趋势，预期资金可持续支持创新药物研发，另外看好美国收入强劲增长能缓解地缘政治担忧。
高盛发布研报称，微调友邦保险（01299）2025至2027年盈利预测（幅度介于0%至-1%），以反映投资市场最新动向、汇率变动及销售动能，并将估值方法从贴现现金流模型调整为市盈率估值法。中期股东权益回报率（ROEV）预计为14.7%，资本成本（COE）为11.2%，长期增长率假设为2%。基于1.4倍2026年预测股价对内涵价值，该行将12个月目标价由90港元下调至83港元，隐含18%上行空间（以2025年7月25日收市价计算），维持“买入”评级。 友邦将于2025年8月21日开市前公布2025年第二季及上半年业绩。该行预估第二季新业务价值（VONB）按实际利率（AER）计同比增长16%，高于第一季的13%；上半年净自由盈余生成预计同比增长9%，相较2024年全年的2%有所提升。 高盛预计友邦2025财年不会进行额外股份回购。投资者应关注以下推动新业务价值及自由盈余增长的关键因素：首先，中国内地（剔除经济假设变动影响）及新设区域的实质增长；其次，香港市场的销售动能；最后，净自由盈余增长的驱动因素，包括营运差异及资本效率改善情况。
美银证券发布研报称，将老铺黄金（06181）今明两年的经调整净利润预测上调11%和6%，分别至50亿及66亿元人民币，料公司今年下半年的收入将达到138亿元人民币，同比增长178%，经调整净利润料达27亿元人民币，同比增长206%。该行将公司目标价下调4%至958港元，重申“买入”评级。 老铺黄金发盈喜，当中上半年经调整净利润料达23亿至23.6亿元人民币，胜于该行及市场分别预期的21亿和20亿元人民币。该行估计，由于金价上升，今年集团上半年的毛利率为39%，同比下降2.4个百分点、并较对上半年跌2.1个百分点，但将部分受到正面经营杠杆所抵销。 该行预计，市场将更加关注老铺黄金盈利增长的可持续性，并预期公司明年收入同比增长26%，加上毛率扩张和经营杠杆，带动经调整净利润同比升30%，又预计公司明年开设6家新精品店，单店销售同比增6%。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 28
里昂发布研报称，国务院办公厅最新发布的0至3岁婴幼儿每人每年3，600元人民币补贴方案，虽金额有限但明确释出政策支持生育的信号。此举符合市场预期，该行解读其政策意图更侧重于提振消费（约占零售总额0.2%）而非直接刺激生育，不过短期内仍可望对新生儿数量产生有限度的正面影响。这项补贴措施实质上是监管部门针对持续下滑的出生率，以及减轻家庭生育养育压力所做出的政策回应。 就婴幼儿配方奶粉行业而言，市场规模与新生儿数量密切相关。根据该行的渠道调查数据显示，受益于2024年新生儿数量的短暂回升，2025年前五个月的市场规模已呈现同比大致持平的态势，相较2024年中单位数的跌幅有所改善。目前行业观察重点在于竞争态势变化，特别是领先本土企业持续推动的补贴政策所带来的影响。在该行的研究覆盖范围内，伊利股份（600887.SH）展现出良好的增长动能，市场份额持续提升；H&H国际（01112）在超高端细分市场的市占率也有所回升；而中国飞鹤（06186）的短期观察重点则在于渠道库存去化进程与零售价格管控成效。该行对伊利、H&H和飞鹤均维持“跑赢大市”的投资评级，目标价分别为33元人民币、13.5港元及6港元。
招银国际发布研报称，将瑞声科技（02018）2025至27年每股盈利预测上调8%至12%，主要反映光学和精密结构件业务增长超出预期，以及光学产品盈利能力改善，目标价由58.78港元升至63.54港元，维持“买入”评级。 该行预期瑞声科技上半年收入及净利润分别同比增长24%及66%，主要由美国主要客户的声学及触觉产品规格升级、散热产品订单增加、汽车声学客户订单获取，以及光学业务盈利能力改善所推动。展望今年下半年及2026年，凭藉在多条产品线的技术领先优势，该行认为瑞声科技已具备充分条件，能把握AI手机、AI眼镜、车用声学和光学产品，以及机械人等领域的新商机和规格升级趋势。
7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选(09880)并予以“增持”评级，目标价135港元。研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业；优必选通过这一系列合作已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。 已获多家券商覆盖关注，巨额配售受多家头部机构追捧 研报同时指出，优必选所处的大湾区具备较强的创新基础及产业链优势，这也将有助于优必选在产业发展的过程中抓住机会，实现突破。基于此，研报预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 在摩根大通发布报告之前，优必选上市以来已经获得多家境内外券商关注并覆盖，包括花旗、大和、长江证券、广发证券、申万宏源、华泰证券、东吴证券、招商证券、国泰君安、西部证券、中泰证券、浙商证券、东北证券、山西证券、长城证券、招银国际、建银国际等。 同日，优必选发布公告表示，配售事项已完成，合共配售3015.545万股，募集总资金24.1亿港元（约合3.15亿美元），本次配售所募集资金中，超10亿港元将用于向供应商及服务提供商支付款项。据了解，优必选本次配售所募集资金总额超过前
香港股市 小亚 07月29日 23:02 26
星展发布研报称，鉴于增长前景平淡，维持对龙源电力（00916，001289.SZ）“持有”评级，H股目标价由6.7港元上调至7.2港元，A股目标价由16.6元人民币上调至17.5元人民币；现预期2025年盈利将下滑约2%，并于2026年反弹7%。 该行指，龙源电力已实施多项策略以减轻电价下行的影响，包括参与绿电交易、在电价较高地区执行战略性交易，以及提高长期合约售电比例等，而这些策略似乎已见成效，今年首季公司风电电价仅同比下降1.6%，而光伏电价保持相对稳定。 另外，公司调整增长策略，重点提升现有项目效益、优先开发高回报新项目，并以质量取代规模扩张。该行估计公司今年将新增5吉瓦装机容量，明年则放缓至2.8吉瓦。今年上半年发电量同比增长12.5%，高过预期，令该行将全年发电量增长预测上调3.4个百分点至约12%，连带将2025及26年盈利预测上调3%至6%。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 33
花旗发布研报称，尽管投资者现在可能对快手-W（01024）有更高的期望，特别是对可灵，认为现时相当于预测今明两年市盈率分别14倍及12倍的估值不高，且短片生成模型具可观潜力，维持“买入”评级。该行微调对快手2025/2026/2027年盈利预测，以反映可灵的进展。由于中国互联网领域重新评级，目标价从66港元上调至88港元。 该行指，快手可能会在8月底公布第二季业绩，预期营业额和利润将大致符合预期。该行预计GMV同比增长可能会达到14%，而广告增长可能会在第二季加速，可灵的盈利能力在次季度亦应该不错。进入下半年，货架式电子商务广告和快手的增长势头可能会持续。
海通国际发布研报称，2025至2027年小菜园（00999）营收各65.4亿、79.3亿及94.3亿元人民币，同比各增25%、21%及19%，经调净利润各7.4亿、9.2亿及11亿元人民币，同比各增27%、24%及19%。基于小菜园处于品牌上升期且门店拓展提速，给予2025年20倍市盈率，对应合理市值159亿港元，目标价13.5港元，首次覆盖给予“优于大市”评级。 该行称，小菜园是大众便民中式餐饮领导者。2024年截至8月，公司的门店层面经营利润率为17.8%。该行预计，得益于门店面积优化缩减固定成本、炒菜机器人投入提升人效、规模效应显现推动原材料端成本进一步摊薄，以及品牌力增强带来的租金议价权提升，2025年门店经营利润率有望回升至20%以上。开店空间方面，经测算小菜园开店空间广阔，预计门店数量可超2500家。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 25
高盛发布研报称，中国ERP板块方面，金蝶国际（00268）上半年收入预期同比增长13%至32亿元人民币，主要受到大型企业客户支出改善的推动，相信人均生产力提升将带动盈利改善，维持金蝶“买入”评级。高盛并上调金蝶国际2026及2027年盈利预测约1%，以反映大型企业云服务收入增长及营运效率提升带动经营支出比率微降，今年度预测维持不变，目标价从17.81港元上调至18.87港元。 高盛预期所覆盖的九间软件公司第二季收入增长将录得按季改善，主要受到客户订单动能回升的带动，但例如建筑等部分行业的IT支出仍面临短期压力。该行预计软件公司下半年随着营运效率提升及人员优化，盈利增长或可改善。
香港股市 小亚 07月29日 23:02 31
里昂发布研报称，中国中免（01880，601888.SH）的次季及中期业绩预告逊于市场预期，该行认为，中国中免表现弱势应与非海南业务的波动性有关。公司提到，虽然持续受压，惟正通过扩展免税+产品和推动自身品牌创新来加快战略转型。因此，公司在海南的市场份额同比上升近1%。 该行表示，中国中免虽然销售降幅有所收窄，但该行预计，由于去杠杆化、产品组合变化、渠道组合变化和折扣的影响，盈利能力仍然面临压力。海南离岛免税政策在过去几天成为股价催化剂，因此不排除获利了结的可能性。
7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选（09880）并予以“增持”评级，目标价135港元。研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业；优必选通过这一系列合作已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。 已获多家券商覆盖关注，巨额配售受多家头部机构追捧 研报同时指出，优必选所处的大湾区具备较强的创新基础及产业链优势，这也将有助于优必选在产业发展的过程中抓住机会，实现突破。基于此，研报预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 在摩根大通发布报告之前，优必选上市以来已经获得多家境内外券商关注并覆盖，包括花旗、大和、长江证券、广发证券、申万宏源、华泰证券、东吴证券、招商证券、国泰君安、西部证券、中泰证券、浙商证券、东北证券、山西证券、长城证券、招银国际、建银国际等。 同日，优必选发布公告表示，配售事项已完成，合共配售3015.545万股，募集总资金24.1亿港元（约合3.15亿美元），本次配售所募集资金中，超10亿港元将用于向供应商及服务提供商支付款项。据了解，优必选本次配售所募集资金总额超过前
亚汇网实时数据统计：截至7月29日收盘，小米集团﹣W（01810）、国泰君安国际（01788）、腾讯控股（00700）居港股通（沪）成交前三，小米集团﹣W（01810）、美团-W（03690）、阿里巴巴-W（09988）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 小米集团﹣W（01810）成交金额：53.64
香港股市 书瑶 07月29日 18:12 81
港股收盘行情： 香港恒生指数7月29日（周二）收盘下跌37.68点，跌幅0.15%，报25524.45点； 香港恒生科技指数7月29日（周二）收盘下跌19.64点，跌幅0.35%，报5644.38点； 国企指数7月29日（周二）收盘下跌31.23点，跌幅0.34%，报9145.92点； 红筹指数7月29日（周二）收盘上涨0.99点
香港股市 书瑶 07月29日 16:23 91
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