2022-03-07 16:35:28
政府稳增长决心不变，关注相关投资机会
2022年中国经济发展目标：国内生产总值增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右。
“5.5%左右”的增长目标表明了中国政府稳定增长的决心，或将实施宽松财政政策，继续维持相对宽松的货币政策。
人民币汇率或整体稳定，工作报告显示电动汽车、清洁能源、科技、医疗保健、运动服饰和必需消费等行业或将受益。
市况回顾：
跟随外围市场跌势，中国股市上周五收低，且周线下挫。能源供应忧虑加剧，上周煤炭、能源板块逆势劲扬，新能源汽车板块则跌幅居前。投资者关注中国两会，特别是周六的政府工作报告。
现状分析：
2022年GDP目标增速5.5%左右
3月5日上午9时，第十三届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大五次会议作政府工作报告。
今年的政府工作报告再一次明确了新一年具体的经济增速。政府工作报告显示，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右；全年粮食产量1.3万亿斤以上；居民收入增长与经济增长基本同步等。
政府工作报告还显示，今年赤字率拟按2.8%左右安排；宏观政策要适应跨周期调节需要，保持对经济恢复必要支持力度，同时考虑为今年应对困难挑战预留政策空间。
工作报告彰显政府稳增长决心
“5.5%左右”的增长目标表明了中国政府稳定增长的决心。政府维持扩张的财政政策，既有密集的政府支出，也有慷慨的退税和减税措施。根据公开预算，2022年政府支出将增加2万亿元人民币，同比大涨8.4%。同时，预计2022年政府减税退税规模将达到2.5万亿元，超过去年1.1万亿的两倍。财政宽松的空间或来自结转资金和国企利润。
货币政策可能会退居二线，但整体宽松周期尚未结束。中国人民银行将继续推进降低企业信贷成本，但可能更关注信贷数量的扩张。
同时，政府将防范房地产行业的下行风险，或将实施更加积极主动的房地产政策，可能进一步放宽抵押贷款和开发商贷款的信贷政策，基于城镇化或人才政策放宽限购政策，房产税将更加明确，消除购房者疑虑。
社会政策和完善的法律法规也将有利于稳定增长。稳定就业增长，优化疫情防控政策，积极应对人口老龄化举措，均将有助于稳定经济增长。预计监管政策的实施可能对增长更加友好。
对于长期发展而言，今年中国将进一步加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
花旗未来可能上调对今年中国经济4.7%的增速预测，分析师认为需进一步观察政策落地执行情况，今年中国经济增速有望达到5.0%-5.5%左右。
投资策略：
政府工作报告指出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”花旗认为，中国巨大的贸易顺差将继续在人民币汇率走势中发挥主导作用。展望未来，我们预计人民币 CFETS 指数将在出口放缓和进口复苏促使贸易平衡正常化时维持区间波动，现阶段花旗对人民币持中性看法。
近期花旗全球投资委员会进一步上调了中国配置比重。尽管开年以来中国市场出现一定波动，但花旗私人银行研究团队依然看好中国股市的未来走势，并认为2022年中国市场有望跑赢。
根据政府工作报告分析，今年或将受益的主要行业可能包括电动汽车、清洁能源、科技、医疗保健、运动服饰和必需消费。
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