2022-06-06 15:19:04
市场摘要
美元指数周五上涨0.39%，报102.17。主要非美货币对美元多数下跌，欧元兑美元下跌0.27%报1.0717，英镑兑美元下跌0.71%报1.2486；美元兑加元涨0.18%报1.2591，美元兑日元涨0.75%报130.82。国际现货黄金跌0.94%报1851.06美元/盎司。
欧元
欧元在5月中达到低点1.0350后反弹近4%，上周一度触及高点1.0787，目前交投于1.07附近。欧洲央行加息预期升温是本次反弹行情的主导因素，但地缘政治危机影响的扩散可能会在未来对欧元的汇率产生压力。
在高企的通胀压力下，欧洲央行结束了委员内部的分歧，出现转向鹰派的迹象，明确首次加息可能发生在7月，并且3季度内就可能结束负利率。与此同时，对美联储加息的预期基本已经见顶，收敛的货币政策推动了欧元反弹。
然而，从经济数据上看，地缘政治危机的影响尚未完全扩散，后期可能会对欧洲经济施加更多的负面影响，并掣肘欧洲央行后续的加息路径。能源价格的冲击正逐步在整个工业链条内进行传导，商业信心与新订单大幅下滑，并使得投资萎缩，但对CPI的传导尚且不充分。服务业目前来看所受影响较小，但随着冲击在整个经济中扩散，企业将越来越难独善其身。从需求端的情况来看，消费者信心也在迅速下降，而随着全球经济普遍进入下行阶段，出口也将收缩。相较于美国，欧洲在经济前景上具有更多的不利因子，可能会迫使欧洲央行相对于市场预期减缓加息或降低加息幅度，并使得欧元承压。
从技术图形上来看，2月以来的下降通道上限1.08附近对欧元具有阻力，如果欧元不能突破该点位，可能会回落至21天均线1.06附近。
日元
5月以来，美日汇率先跌再涨，在5月24日达到低点126.35后回升，目前交投于130附近。
美联储开始缩表或为近期美日汇率回升的主导因素。6月起美联储正式开始缩表。债券市场反应迅速，10年美债收益率从低点2.7%附近重回2.9%。在息差的推动下，美元指数回到102，美日汇率也大幅反弹。
后市来看，考虑到美日央行政策大概率将延续分化态势，预计美日汇率仍将维持高位。虽然数据显示美国经济有所放缓，但就业市场仍然偏紧张，失业率维持低位，工资增长速度、工时数处于高位，不足以使得美联储改变其鹰派路线。近期多位美联储高官的发言也体现出坚定加息的态度。日本方面，受疫情反弹、原材料成本上升和海外需求下降的影响，经济数据较为疲软，通胀虽有上升，但主要由食品和能源价格推动，日本央行仍然有动力维持宽松环境以支持经济，短期内货币政策改变的空间较小。美日央行立场的分歧将通过息差途径对美日汇率起到支撑作用。如果美日汇率能够突破前期高点131.34，将有进一步上涨的空间。
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