下周各大央行动态前瞻：沃什提名遇阻英欧央行决议来袭

美联储：沃什上任美联储主席之路仍有变数，贵金属牛市结束了吗？

周二1:30，亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；

周二22:40，美联储理事鲍曼发表讲话；

周四23:50，亚特兰大联储主席博斯蒂克参加有关货币政策的对话与问答环节。

本周美联储维持利率不变后，联邦基金期货合约显示鲍威尔剩余任期内不会再降息，年内首次降息将等到6月。特朗普已提名美联储前理事沃什为下任美联储主席，这一提名还需获得参议院批准。然而，沃什在提名确认程序的第一站（参议院银行委员会）就遇到了阻碍。

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦周五对特朗普决定提名沃什表达了多项关切，作为参议院银行委员会的首席民主党人，她呼吁共和党人暂缓推进沃什的提名，直至司法部结束对现任主席鲍威尔的调查。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯已承诺在此之前将阻止对沃什的提名，他也是参议院银行委员会的成员。

参议院银行委员会由13名共和党人和11名民主党人组成。如果该委员会中有一位共和党人拒绝为特朗普的提名人选投票，就会造成僵局，可能导致沃什的提名没有得到参议院全体成员的批准。

Evercore分析师克里希纳?古哈（Krishna Guha）表示，特朗普选择沃什应该有助于在一定程度上稳定美元，通过打击“货币贬值”交易降低（而非消除）美元长期深度走弱的非对称风险，这也是黄金和白银价格大幅下跌的核心原因。不过，他也补充称，“我们建议，不要在各资产市场过度押注沃什的鹰派政策——甚至还需警惕市场出现急涨急跌的风险。我们认为沃什是一名实用主义者，并非传统意义上秉持独立保守理念的央行鹰派官员。”

信安资产管理公司（Principal Asset Management）分析师希玛?沙阿（Seema Shah）表示，部分市场参与者将特朗普的这一提名解读为美联储政策立场转向更鹰派，但这一反应或许 “过于简单化”。“如果沃什未释放出今年考虑进一步降息的意愿，他大概率不会被选中。”她称。

景顺集团（Invesco）分析师布莱恩?莱维特（Brian Levitt）和本杰明?琼斯（Benjamin Jones）表示，若沃什的提名获得批准，他的鹰派程度大概率不会达到市场当前的预期。“沃什的政策制定背景和美联储任职经历，应当会为央行独立性和金融体系稳定提供支撑。” 二人称，“这或有助于维持通胀预期和美国融资成本的稳定。此外，其私营部门的从业经历，可能推动银行业进一步放松监管，为信贷扩张和美国经济增长提供助力。”

富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）策略师表示，若沃什成功当选下任美联储主席，他大概率会主张将联邦基金利率推至“中性”水平——多数美联储官员认为该水平在3%左右。“这一预期与我们的展望一致，即2026年下半年美联储将实施两次25个基点的降息。” 他们称。

另一方面，正如凯投宏观（Capital Economics）分析师斯蒂芬?布朗（Stephen Brown）所指出的，沃什希望美联储缩减资产负债表规模的诉求，仍会给长期国债收益率带来上行风险。但话说回来，在中期选举压力下，“缩表推升期限溢价带动长端利率上行”将与“特朗普迫切希望压低中长端利率的要求”之间存在冲突。

特朗普提名沃什出任美联储主席引爆了贵金属数十年来最惨烈的抛售。比市场波动本身更值得关注的是，此次抛售是否动摇了贵金属的长期上涨趋势。不少分析师将此次回调描述为健康的修正，认为市场只是在释放部分压力。

沃尔什交易公司商业对冲联合主管肖恩?勒斯克（Sean Lusk）表示，无论美联储主席人选是谁，短期内美联储都不会调整利率，这也让黄金本周早些时候的大幅上涨显得毫无道理，也为后半段的崩盘埋下伏笔。他表示，“美联储利率决议后的市场反应更为荒唐，贵金属在决议后还持续大涨了一天半，如今不过是跌回原位。”

勒斯克称，“从技术面来看，此次回调本是刚需，在我们看来，当前市场的供需关系早已失控、涨势过度。”但他仍坚信黄金的长期上涨趋势未改：“在可预见的未来，逢低买入仍是主基调，除非股市出现大幅回调等极端情况。市场波动率居高不下，此次回调早已姗姗来迟，所有人都认同黄金需要调整，甚至更深幅度的调整，但逢低买盘仍会主导市场。”

Asset Strategies International总裁兼首席运营官道奇?切坎（Rich Checkan）指出，“如果此次回调是因特朗普提名下任美联储主席所致，我认为这一跌势注定短暂，因为降息预期对黄金构成利好，而基本面并未发生任何改变。”

班诺克本全球外汇公司董事总经理马克?钱德勒（Marc Chandler）表示，贵金属在得知沃什将出任美联储主席后跳水只是本能反应，市场深知沃什为获提名，必然迎合希望降息的特朗普。他认为，黄金需站上5200美元，才会提振市场对金价筑底的信心。

美国财经网站Investinglive分析师亚当?巴顿（AdamButton）也认为支撑黄金上涨的核心结构性因素未改。“我认为金价不会跌破4000美元，一旦金价进入3字头区间，海量买盘将蜂拥而至。”他补充道。但巴顿提醒，贵金属投资者需做好准备，未来极端价格波动将成为常态。“黄金市场即将进入高波动范式，此前的低波动慢涨让多头太过安逸。而慢涨急跌往往是牛市常态”。

然而，屡次倒戈的昔日“黄金空头”花旗周五再度就贵金属走势发出了悲观信号。该行估计，目前定价于黄金价格中的大部分风险在2026年都不会真正显现，或者即便显现也无法撑到2026年后。

FxPro高级市场分析师阿列克谢?库普齐克维奇（Alex Kuptsikevich）坚信黄金涨势已经见顶，预计下周金价将进一步走低。“初步下跌目标看至4700美元区间，该位置是去年8月以来涨势的61.8%回撤位。考虑到此前金价涨势过猛、明显过热，市场或最快下周触及该位置。但长期来看，未来一年金价可能迎来更深幅回调，下探3600-4000美元区间，回吐2022年以来的全部涨幅。” 库普齐克维奇补充道。

其他央行：

周二11:30、12:30，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；

周四20:00、20:30，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；

周四21:15、21:45，欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；

周五1:40，加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；

周五6:30，澳洲联储主席布洛克出席议会作证词陈述。

澳洲联储加息势在必行

在一个短暂的宽松周期之后，鉴于近期强劲的就业和通胀数据，市场强烈预期澳大利亚央行下周将转向加息。上个月澳大利亚失业率意外降至4.1%，低于市场预期的4.4%，创下2025年5月以来新低。更重要的是，上季度CPI同比增速攀升至3.6%，创下六个季度以来最高水平，凸显出澳大利亚整体通胀水平仍持续高于澳洲联储2%-3%的政策目标区间，通胀压力尚未明显缓解。

早在去年12月的会议上，澳洲联储主席布洛克在新闻发布会上强调通胀风险偏向上行，指出通胀和就业数据将对明年2月的会议至关重要。市场认为下周二该央行加息的可能性为72%。该国四大商业银行中已有三家预计澳洲联储将在2月3日的会议上加息25个基点。

澳元兑美元已攀升至自2023年2月以来的最高水平，在国内数据、美元和大宗商品加持下，走出了主升浪的快速上涨行情，尽管周五大幅回落。若澳洲联储宣布加息很可能会该货币对推动其反弹，但如果相关声明不够强硬，这可能是短暂的。

英国央行鸽派占上风？

英国1月公布的经济数据也多数超预期走强，尤其是去年12月零售销售数据表现强劲、1月采购经理人指数（PMI）向好，当前市场定价显示，英国央行下周四降息的概率仅为5%。关键的是，上个月CPI小幅回升、平均薪资增速持续高企，这两大因素压制着货币政策委员会（MPC）中的鸽派阵营。

值得注意的是，若MPC以5:4的投票结果决定维持利率不变，且央行行长贝利站在鹰派一侧，英镑也将面临下行压力。景顺经济学家Philip Shaw在一份报告中称，这一次，政策制定者之间的分歧应该会减少，因为上个月以5:4微弱优势通过的降息举措很可能会降低多数成员现在再次采取行动的意愿。不过，他表示，随着通胀回落，未来利率可能会下降。另一方面，若英国央行承认通胀压力持续存在，尤其是当季度通胀预期显示，预测期内通胀回落节奏放缓，那么英镑或将获得提振。

欧洲央行聚焦两大议题

欧洲央行的本次货币政策会议，大概率会是非常平淡的一次：市场预计央行既不会降息，政策措辞也不会出现明显转向，行长拉加德及其同时，大概率会对欧元区当前的经济增长和通胀基本面保持认可。不过，闭门讨论环节和会后问答，将聚焦于关税问题与欧元升值两大议题。

法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师在一份报告中称，贸易争端再起，加上欧元走强，预示着会议可能出现轻微的鸽派倾向，但任何政策行动的门槛都很高。鉴于潜在物价压力强于预期，欧洲央行将倾向于在较长时期内保持利率稳定。美国银行分析师在一份报告中表示，他们仍预计欧洲央行将在3月降息，但他们的信心正在减弱。

（亚汇网编辑：林雪）