2025-03-02 09:50:38
伊拉克供应激增
伊拉克石油部副部长巴斯姆?穆罕默德表示，一旦石油输送恢复，伊拉克将通过伊拉克-土耳其管道每天从库尔德地区的油田出口18.5万桶石油，并逐步增加至40万桶/日。
巴斯姆表示没有具体的时间表，但期待土耳其在24小时内回应。巴斯姆表示，库尔德斯坦地区油田的产能为30万桶/日，其中一部分用于国内使用，其余18.5万桶/日将专门用于出口。伊拉克石油部上周六表示，恢复伊拉克-土耳其输油管道出口的所有程序都已完成，这可能解决一场持续近两年、扰乱原油流动的争端。
然而，恢复管道运输可能会让伊拉克陷入两难境地，作为欧佩克+协议的一部分，巴格达有义务削减原油产量，而美国总统特朗普则呼吁欧佩克+降低石油价格。
八位直接了解此事的消息人士告诉路透社，特朗普政府正在向伊拉克施加压力，要求伊拉克允许库尔德重新开始石油出口，否则将与伊朗一起面临制裁。他们表示，美国新政府不断增加的压力是伊拉克宣布恢复上述出口的主要原因。
但伊拉克总理的一位顾问在一份声明中否认伊拉克政府在与美国政府的沟通中受到制裁威胁或压力。作为特朗普对德黑兰“最大限度施压”行动的一部分，华盛顿已承诺要将伊朗的石油出口削减至零，而伊拉克半自治的库尔德斯坦地区迅速恢复出口将有助于抵消伊朗石油出口可能出现的下降。
美国政府表示，它希望将伊朗孤立于全球经济之外，并消除其石油出口收入，以减缓伊朗发展核武器的步伐。伊朗认为其邻国和盟友伊拉克对于其在制裁中保持经济活力至关重要。但消息人士称，作为美国和伊朗的合作伙伴，巴格达担心自己会被特朗普挤压德黑兰的政策所牵制。 特朗普希望伊拉克总理断绝与伊朗的经济和军事联系。
八个消息来源中的四个也认为，伊拉克关于恢复出口的宣布过于匆忙，没有详细说明它将如何解决在重新开始出口前需要解决的技术问题。
伊朗通过其强大的什叶派民兵及其在巴格达支持的政党在伊拉克拥有相当大的军事、政治和经济影响力。美国加大施压的时机正值伊朗因以色列攻击其地区代理人而受到削弱之际。
美国关税升级
美国总统唐纳德·特朗普宣布，原定对加拿大和墨西哥能源及其他产品加征关税的计划将于3月4日生效，同时自该日起对中国进口商品额外加征10%关税。
特朗普已于2月4日对中国所有进口商品加征10%关税。其针对加拿大能源产品加征10%关税、非能源产品加征25%关税，以及对墨西哥所有进口商品加征25%关税的计划原定2月4日实施，后推迟至3月4日。
美国、加拿大和墨西哥一直在进行谈判，以避免全面贸易战的爆发，焦点在于特朗普实施关税的借口：指控墨加两国未有效遏制芬太尼和移民流入美国。但特朗普近日表示将坚持推进关税措施。
美国政府还增加了供应担忧，特朗普表示他将撤销2022年委内瑞拉制裁豁免，可能指的是雪佛龙公司从其与委内瑞拉国家石油公司（PdV）的合资企业中提取原油货物的授权。委内瑞拉目前没有计划在豁免到期后弥补预期的产量下降。
根据许可证条款，雪佛龙或可延至8月来逐步结束其在委内瑞拉的运营，但美国尚未透露该过程的细节。
雪佛龙一直从委内瑞拉向美国出口约20万桶/日，并进口所需的稀释剂以稀释委内瑞拉的超重质原油。这使得委内瑞拉1月份包括液体和凝析油在内的报告产量达到103.5万桶/日，尽管阿格斯估计仅原油产量接近84万桶/日。
此外，乌克兰武装部队表示，乌克兰无人机于2月26日袭击了位于黑海沿岸的俄罗斯石油公司日生产24万桶的图阿普斯炼油厂。该炼油厂日处理能力为24万桶。去年，该炼油厂曾多次长时间停运，导致图阿普谢港的产品出口大幅下降。这是本月俄罗斯炼油厂遭遇的多起无人机袭击事件中的最新一次。
OPEC+的不确定性
据外媒报道，八个欧佩克+消息来源称，由于美国对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施了新的制裁，欧佩克+成员国难以判断全球供应情况，因此正在讨论是否按计划提高4月份的石油产量，或者冻结产量。
欧佩克+通常提前一个月确定其供应政策，以便有时间将原油分配给买家。因此，该集团必须在3月5日至7日之前敲定4月份的产量，一些消息来源称，该集团目前尚未达成共识。
一些消息来源称，在欧佩克+内部，阿联酋渴望利用其不断增长的产能，希望继续增产，俄罗斯也是如此。其他成员国，包括沙特，则倾向于推迟增产。
美国总统特朗普再次向欧佩克施压，要求其降低油价。在特朗普的前任拜登对俄罗斯实施新制裁后，油价在1月份上涨至每桶82美元以上，达到数月高点。
此后，由于人们希望特朗普能够帮助促成俄罗斯和乌克兰之间的和平协议并增加俄罗斯的石油供应，油价已跌至73美元。然而，他计划将伊朗的石油出口量降至零，以及本周取消雪佛龙在委内瑞拉的运营许可证，阻止了油价进一步下跌。
八个欧佩克+消息来源称，这些利好和利空因素的结合使得4月份的决策极其复杂。他们补充说，特朗普的全球关税计划可能会减少石油需求，并进一步使前景复杂化。
欧佩克+包括欧佩克成员国以及俄罗斯和其他盟国，自2022年以来，该集团通过一系列措施，每日削减585万桶原油产量，相当于全球供应量的约5.7%，以支持市场。
去年12月，欧佩克+将最新的减产措施延长至2025年第一季度，并决定于今年4月开始逐步取消220万桶/日的减产，即每月依次增加13.8万桶/日的产量。
一些分析师，例如摩根士丹利则预计欧佩克+将再次延长减产。加拿大皇家银行资本市场的Helima Croft也表示，由于制裁和关税的不确定性，欧佩克+可能会将增产推迟到2025年下半年。
机构观点
三菱日联：全球石油市场不确定性巨大，这一双尾风险切实存在
由于特朗普在贸易问题上的激进举措加剧了投资者的担忧，而交易员已经对亚洲低迷的消费感到担忧，油价此前跌至2025年低点。石油供需关系中的供应方面也在增加看空担忧，因为伊拉克库尔德地区大量管道流量重启的前景正在推动美国恢复供应。
正如我们在2025年能源展望中所主张的那样，今年全球石油市场的不确定性比疫情以来的任何一年都要大。我们坚持对2025年油价看空的观点（布伦特原油平均价格为73美元/桶），因为市场陷入了未解决的过剩（2025年过剩90万桶/日）和高闲置产能（约600万桶/日），尽管我们认识到特朗普引发的关税和/或地缘政治不确定性导致的65-80美元/桶区间突破的双尾风险是切实存在的。在如此供应过剩的前景下，油价应该下跌以推动再平衡。然而，只要供应中断风险在2025年继续支撑价格，过剩问题将仍然无法解决。
高盛：政策向美国商品主导地位转变的三个影响
商品在特朗普总统的贸易和外交政策中占据核心地位，因为他的政府正致力于追求美国在商品领域的领先地位。这一范式设想了美国能源价格的亲民、在新旧经济领域（如石油、制造业、能源、金属和人工智能）中美国产出的提高，以及美国在军事和地缘政治方面的优势。我们从政策向美国商品主导地位的转变中看到了三个影响。
①首先，商品关税应会提高美国金属的价格。我们预期，对钢铁和铝征收的25%关税将大部分转嫁到美国价格上。
②其次，原油价格的影响应有限。对所有石油进口征收10%的关税不会显着提高西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油的价格，但会使美国每户家庭在精炼石油产品上的年度成本增加170美元。主导地位议程也强化了我们对油价范围的预测，布伦特原油价格将在70美元以上，以支持美国边际供应的稳定增长，但低于85美元，以使汽油价格保持在公众可接受的范围之内。
③我们估计短期内关税对美国能源和金属生产的促进作用有限，但从长远来看，主导地位政策可能对某些商品的美国生产带来更大的推动。
原油技术展望
从技术角度而言，原油仍处于区间震荡，但 OPEC+ 的决定可能会引发方向性波动。季节性因素，例如复活节前汽油和柴油需求增加，可能会提供一些短期缓解。市场面临 70.78 美元和 71.30 美元的每周逆风。支撑位为 69.53 美元。如果失败，价格可能会在短期内暴跌至 64.75 美元。
2025年2月，国际原油市场在供应激增、关税升级和OPEC+不确定性的多重压力下录得月度下跌。尽管地缘政治风险仍可能带来波动，但宏观经济逆风和供应过剩使得看跌情绪占据主导。未来，OPEC+的决定、地缘政治风险以及宏观经济环境将成为影响油价走势的关键因素。投资者需密切关注市场动态，灵活应对可能的风险与机遇。
（亚汇网编辑：慧雅）
