富瑞发布研报称，氮化镓(GaN)是消费电子、电动车及新能源等领域中最有前景的电力半导体，而英诺赛科(02577)是全球最大的氮化镓IDM公司。该行首予英诺赛科“买入”评级，目标价54.34港元。 该行提及，英诺赛科作为中国公司，具有很大优势，因为中国是最大的潜在氮化镓市场，而中国原始设备制造商(OEM)生产全球约55%的智能手机，其快速采用基于氮化镓的快速充电技术，相信有助英诺赛科扩大规模，并认为中国将在电动车的氮化镓采用中扮演关键角色。 此外，英诺赛科计划至2028年将产能提高六倍，可迅速降低成本并推动行业采用。富瑞预测英诺赛科将于2025年下半年毛利率转正(21%)，2026年接近收支平衡，而2027年将实现正向现金流，净利润料达6.85亿元人民币。
香港股市 小亚 08月06日 23:03 30
亚汇网实时数据统计：截至8月06日收盘，腾讯控股（00700）、晶泰控股（02228）、阿里巴巴-W（09988）居港股通（沪）成交前三，晶泰控股（02228）、阿里巴巴-W（09988）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 腾讯控股（00700）成交金额：45.54亿
香港股市 书瑶 08月06日 17:51 70
港股收盘行情： 香港恒生指数8月6日（周三）收盘上涨8.1点，涨幅0.03%，报24910.63点； 香港恒生科技指数8月6日（周三）收盘上涨11.1点，涨幅0.2%，报5532.17点； 国企指数8月6日（周三）收盘下跌18.39点，跌幅0.21%，报8932.68点； 红筹指数8月6日（周三）收盘下跌10.87点，跌幅0.26%，报4
香港股市 书瑶 08月06日 16:50 74
一、高盛：维持百胜中国（09987.HK）“买入”评级目标价447港元 高盛发布研报称，百胜中国（09987.HK）第二季盈利超预期，相信市场可能在等待第三季同店销售前景在外送平台补贴增加下更正面的基调。该行指，了解百胜中国审慎的销售指引是基于2024年第三季的各种成功促销活动、平台补贴政策、多变的宏观环境、管理
香港股市 书瑶 08月06日 16:49 74
高盛发布研报称，百胜中国(09987)第二季盈利超预期，相信市场可能在等待第三季同店销售前景在外送平台补贴增加下更正面的基调。该行指，了解百胜中国审慎的销售指引是基于2024年第三季的各种成功促销活动、平台补贴政策、多变的宏观环境、管理层平衡商机与定价观点的策略，相信过往的往绩记录仍能让公司有健康的增长前景。维持“买入”评级及目标价447港元。
香港股市 小亚 08月06日 14:56 83
一、交银国际：7月进入乘用车消费淡季，交付量同比增速趋缓 交银国际表示，7月进入乘用车消费淡季，交付量同比增速趋缓。根据部分已公布的2025年7月车企交付数据，得益于以旧换新政策，7月新能源车市场依然维持同比增长态势，但由于新能源渗透率已经连续4个月维持在50%以上，且7月为乘用车销售的传统淡季，因此
香港股市 书瑶 08月06日 13:00 85
上午盘面： 临近午盘港股三大指数短线拉升集体转涨，恒生指数涨涨0.18%盘中重回25000点，国企指数微跌0.03%，恒生科技指数微涨0.03%。盘面上，大型科技股涨跌各异，其中，阿里巴巴、腾讯涨近2%，京东飘红，美团、网易、百度跌超1%；“反内卷”相关板块涨幅抢眼，涨价潮叠加反内卷，纸业股持续上攻，玖龙纸业大
香港股市 书瑶 08月06日 12:05 81
中金发布研报称，维持中国铁塔(00788)2025年和2026年盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年3.5倍/3.3倍EV/EBITDA。维持跑赢行业评级和14.00港元目标价，对应4.1/3.9倍2025/26年EV/EBITDA，较当前股价有22.5%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25收入和净利润符合该行的预期 公司公布1H25业绩：营业收入496.01亿元，同比+2.8%;归母净利润同比+8.0%至57.57亿元;EBITDA同比+3.6%至342.27亿元。2Q25收入同比+2.3%至248.30亿元，归母净利润同比+7.3%至27.33亿元，EBITDA同比+2.9%至169.32亿元。公司1H25收入、利润表现符合该行预期。 运营商业务稳健发展，两翼业务收入维持较快同比增速 分业务来看：1)1H25运营商业务收入+0.8%至424.61亿元，其中塔类、室分业务收入分别-0.4%/+12.0%;截至6月末，运营商租户数同比+2.5%至357.9万户，站均租户数持续提升至1.72户/站;该行认为塔类业务收入下滑主要源自公司维护、场地等非租金类配套服务业务收入均有所下降，成本端亦有节降。2)1H25两翼业务收入+15.5%至69.35亿元，其中智联、能源收入分别+18.7%/+9.2%;25年4月起，公司对充电业务采用净额法计算收入，剔除口径影响，1H25能
香港股市 小亚 08月06日 12:02 83
中金发布研报称，考虑到上美股份(02145)品牌势能持续释放、竞争优势不断增强，该行上调25-26年归母净利润预测13%/13%至11.3/13.9亿元，当前股价对应25-26年27/22xP/E。维持跑赢行业评级，上调目标价15%至98港元，对应25-26年32/26xP/E，上行空间20%。公司发布业绩预告，预计1H25收入40.9-41.1亿元，同增16.8%-17.3%;净利润5.4-5.6亿元，同增30.9%-35.8%;取区间中值计算，对应1H25净利率13.4%。预告利润超出该行预期，主因公司渠道及品牌结构优化带动利润率提升超预期。 中金主要观点如下： 1、韩束全渠道多品类布局、Newpage延续高增，带动1H25收入较快增长 分品牌看，据久谦及飞瓜数据：①韩束：多产品线、多品类拓展顺利，1H25韩束抖音红蛮腰+白蛮腰套盒系列合计占比下降至60%+，次抛占比提升至约15%，男士护肤、彩妆、洗护、身体护理新品类合计占比提升至近10%，产品矩阵进一步丰富;②Newpage：高增趋势延续，1H25Newpage天猫+抖音+京东合计GMV同增超140%，并于25年5月完成“全年龄段功效护肤”战略升级，目前已覆盖0-6岁婴童敏感肌、6-12岁学龄儿童屏障进阶修护、12-18岁青少年科学分阶控痘3大产品线;③安敏优：以青蒿油为核心成分专研敏肌护肤，品牌逐步起量;④红色小象及一叶子
香港股市 小亚 08月06日 12:02 78
中金发布研报称，由于和誉-B(02256)授权收入超预期，上调2025年归母净利润预测7.5%至4,807万元，维持2026年归母净利润预测3.2亿元不变。该行维持跑赢行业评级，考虑到公司核心管线进展顺利、早期管线不断丰富，基于DCF模型，上调目标价32.7%至15港币，离当前股价有30.5%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩超该行预期 公司公布1H25业绩：收入6.12亿元，同比增长21.5%;归母净利润3.28亿元，同比增长58.8%，业绩超该行预期，主要由于默克行权收入超预期。 默克行使选择权叠加控费良好，1H25公司取得亮眼利润 根据公司公告，2025年5月公司收到默克就匹米替尼的全球商业化权益行权费8,500万美元，确认6.12亿元收入。1H25，公司持续加大研发费用投入，同比增长6%，同时管理费用减少13%，上半年取得较好盈利。公司指引全年经营活动消耗资金在5.7亿元人民币以内，该行预计公司全年有望维持盈利。 核心双管线进展顺利，匹米替尼提交NDA，依帕戈替尼推进注册临床 根据公司公告，2025年6月匹米替尼在中国的NDA获得受理，公司计划下半年提交美国的上市申请，该行预计有望明年在中美获批上市。2025年6月，公司完成了依帕戈替尼在中国的注册临床首例患者给药，7月，公司在ESMO-GI大会更新了依帕戈替尼联合阿替利珠单抗的II期临床结果，在220mgBID
香港股市 小亚 08月06日 12:02 60
交银国际发布研报称，下调信义光能(00986)目标价13.55%，由4.28港元削至3.7港元。目前多晶硅产能收储计划正在商议中，利好公司收回投资成本。在政策推动下光电供给侧迎转机，维持“买入”评级。 交银国际指，公司2025年上半年盈利7.5亿元人民币(下同)，同比减58.8%，超预告中值6%。光伏玻璃收销量增长17.5%，但平均售价下跌21%，并对闲置窑炉计提3.1亿元固定资产减损。光电玻璃价格自5月以来大幅下跌，但中国内地在产产能已由5月底的10万吨降至目前的8.9万吨，后续或仍将有较大规模减产，该行预计8月起价格将见底回升。
香港股市 小亚 08月06日 12:02 56
大摩表示，外资基金7月加速净流入中国股市，其中被动型基金流入39亿美元，主动型基金则流出12亿美元。被动型基金主要集中在月底入场，恰逢多项“反内卷”政策发布。 大摩报告表示，7月外资净流入达27亿美元，高于6月的12亿美元。截至7月31日，今年以来境外被动型资金累计流入达110亿美元，超过2024年全年70亿美元的水平，境外主动型资金累计流出达110亿美元，也低于2024年全年。 大摩称，本季以来，主动基金增持最多的板块是传媒与娱乐、制药和保险，减持最多的是消费服务、耐用消费品与服装。从个股看，腾讯(00700)、网易(09999)、恒瑞医药(01276)和药明康德(02359)获增持最多，美团(03690)和小米(01810)减持最多。 大摩表示，7月南向资金流入港股进一步提速至170亿美元，高于6月的100亿美元。今年前7个月累计净流入达1100亿美元，超过2024年全年的1030亿美元。
香港股市 小亚 08月06日 12:02 46
中信里昂发布研报称，与华东地区的一位食品饮料分销商进行了电话会议，其指出瓶装水产业的市场份额发生了显著变化。他认为华润饮料(02460)旗下“怡宝”和农夫山泉(09633)或将受益。他观察到农夫山泉无糖茶产品增长强劲，7月将进一步加速，尽管无糖茶的整体需求较去年减弱。在其他饮料公司中，他认为康师傅控股(00322)下半年的复苏将取决于其行销投入水平。同时，他指出液态奶的表现疲软。
香港股市 小亚 08月06日 12:02 41
08月06日港股回购概况： VITAOYINT'L（00345）、名创优品（09896）、元征科技（02488）、恒生银行（00011）、和誉-B（02256）于2025年8月5日进行了回购。其中，回购金额最大的为恒生银行（00011），回购数量20.00万，回购金额2271.70万元。 （亚汇网编辑：书瑶）
香港股市 书瑶 08月06日 09:12 88
热点聚焦 8月6日，百福控股（01488.HK）发布公告，卖方（公司的全资附属公司）与买方（即杜鸣先生、顾东生先生及魏传发先生）订立日期为2025年7月31日的协议，据此，卖方同意出售而买方同意购买销售股权（相当于目标公司1.71%股权），总代价为人民币4800万元。完成发生于2025年8月5日。完成前，集团持有目标公司
香港股市 章天 08月06日 08:37 63
东方财富证券发布研报称，中国宏桥（01378）一体化优势和高股息属性突出，首次覆盖，给予“买入”评级。该行预计公司25-27年归母净利分别为226.4/242.1/253.9亿元，对应EPS为2.44/2.61/2.73元。该行认为公司通过垂直一体化布局实现完整产业链布局，并且通过前瞻性布局海外铝土矿和氧化铝资源，有利于增强公司的抗风险能力和业绩稳定性。公司致力于成为基业常青的世界领先百年制造企业，类似神华持续高分红回报投资者，高股息属性突出（公司22-24年股息率6.7%/10%/13.6%、神华H对应股息率12.7%/9.3%/7.3%）。 东方财富证券主要观点如下： 公司形成完整的铝产品全产业链，是全世界领先的铝产品制造商之一 公司持续完善构筑“铝土矿—氧化铝—原铝—铝深加工、整车拆解废铝—再生铝—汽车零部件及白车身”的完整闭环产业链，目前已完成全产业链的一体化布局，并且通过铝电网一体化及铝水直供不落地的产业模式，能够充分发挥纵向整合上下游的业务优势及产业集群优势。目前公司拥有电解铝产能645.9万吨（国内仅次于中国铝业781万吨）、氧化铝产能2100万吨（国内1900万吨+印尼200万吨）。 公司电解铝产能规模优势明显，为顺应绿色趋势逐步实施“北铝南移”战略 公司2017年开始具备645.9万吨电解铝产能，此后维持这一规模，目前山东/云南产能497.1/148.8万吨，山东
香港股市 小亚 08月05日 23:03 63
国联民生证券发布研报称，预计中国宏桥（01378）2025-2027年归母净利润分别为227.59/261.69/289.69亿元，分别同比增长1.73%/14.98%/10.70%，EPS分别为2.40/2.76/3.05元/股，维持“买入”评级。中长期来看，“反内卷”政策持续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善产能过剩格局。公司发布正面盈利预告，2025H1预计实现归母净利润约123.59亿元，同比增长35%左右。 国联民生证券主要观点如下： 供给约束逻辑支撑铝价上行，氧化铝或将受益于“反内卷” 国内电解铝产能接近天花板，未来新增产能或有限；电网、新能源汽车等支撑需求端韧性，电解铝供需缺口有望逐渐显现，驱动铝价中枢上移。氧化铝短期来看，供给过剩背景下，价格或围绕成本线波动；Q3几内亚进入雨季，铝土矿发运量或将下降，支撑其价格趋稳，氧化铝价格亦有望维持震荡。2025年7月29日，中国有色金属工业协会表示“将从严控制氧化铝新增产能”。中长期来看，“反内卷”政策持续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善产能过剩格局。 铝产业链一体化龙头，2025H1净利润同比高增 根据公司发布的正面盈利预告，2025H1公司预计实现归母净利润约123.59亿元，同比增长35%左右。公司业绩大幅增长，主要受益于铝价同比上涨，叠加成本端动力煤价同比下降。电解铝是公司营收和利润的主要
香港股市 小亚 08月05日 23:03 69
高盛发布研报称，基于有效产能减少、价格下降及成本上升的预测，该行将福莱特玻璃（06865，601865.SH）及信义光能（00968）2025至26年的EBITDA预测分别下调58%及73%，2027至30年EBITDA预测平均下调2%。福莱特玻璃H股目标价由6.7港元微降至6.6港元，福莱特A股目标价由10.3元人民币降至10.2元人民币，信义光能目标价维持1.9港元，均维持“沽售”评级不变。 信义光能与福莱特玻璃发布的盈利预警均显著逊预期，虽然自4月起，所覆盖太阳能玻璃股的股价有所上升，反映市场憧憬反内卷政策下供应收缩及提价，但该行认为行业的盈利下行压力将在今年下半年至明年进一步加深。该行将今年第三季至明年的平均售价预测下调至9%~20%，至每平方米10至11元人民币，以反映下半年供需恶化及原材料价格持续下降，并料第四季玻璃需求的回调幅度会更深。另外，该行料两间公司下半年的有效产能将较上半年下降约20%，单位生产成本上升10%。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 60
小摩发布研报称，汇丰控股（00005）股价自2025年第二季业绩公布后下跌5.1%，表现逊于同期恒生指数（下跌3.6%），尽管剔除一次性项目的税前利润超出市场预期10%。该行认为，市场失望情绪部分源于对交通银行意外减值10亿美元的担忧。该行将汇控2025/2026/2027年正常化每股盈利预测上调4%/3%/3%。同时估计未来12个月总股东回报率将达到9.7%，在粤港澳大湾区金融机构中居首。目标价由118港元升至122港元，评级“增持”。 该行维持对汇丰的积极看法，第一是汇丰仍持有140亿美元的资本门槛扣减余额，这意味着即使关联公司即对交行进一步减值高达140亿美元，对股息、资本和股票回购的影响也将有限。其次，管理层对其数字资产策略提供了一些指引，显示银行正为全球数字资产扩张加速的潜在颠覆做好准备。 第三，收入表现比预期更具韧性。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 64
瑞银发布研报称，上调中国财险（02328）2025至27年的除税后净溢利11%、5%及4%，以反映自然灾害损失低于预期及年初至今股市表现改善，并重新调整增长预测。该行将该股目标价由16.3港元上调至18.7港元，续予“买入”评级。 该行预计中国财险上半年总保费、汽车保费、非汽车保费的同比增长率与第一季基本持平，分别为3.6%、3.4%及3.8%，并预计上半年保险收入增长超过5%。在承保盈利能力方面，该行估计公司上半年的综合成本率将增加0.9个百分点至95.3%。汽车综合成本率持续受惠于佣金结构调整。在非汽车业务方面，该行认为由于业务组合改善，健康险和农业险业务显著改善。因此估计上半年总承保利润同比增29%。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 62
摩根士丹利发布研报称，华润医疗(01515)发布今年上半年利润警告，普通股股东应占净利润预计同比下降20%至25%。若剔除与“燕化IOT协议”相关的2.1亿元人民币补偿，基础业务利润将同比下降55%至60%，低于市场共识和大摩的预估。大摩予华润医疗目标价3港元，评级“减持”。 大摩指出，公司将利润下降归因于平均医疗保险每次就诊费用减少，显示各地区受DRG/DIP2.0导致的报销压力加剧。大摩认为这对其他依赖公共保险的医院营运商，如海吉亚医疗(06078)、锦欣生殖(01951)和爱尔眼科(300015.SZ)构成负面影响。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 44
美银证券发布研报称，上调药明康德(02359,603259.SH)长期收入预测，调整其2025至2032年每股盈余复合年增长率至16.2%。将其港股目标价从115.7港元上调至123港元，A股目标价从107.6人民币上调至114.4人民币。鉴于其稳健的订单增长及营运效率提升，重申“买入”评级。 回顾今年上半年中国生物技术与制药业的授权转让交易激增，中国企业的授权转让交易总额同比增135%至600亿美元。由于恒瑞医药(01276)在港交所公开上市，中国初级市场创新药物融资总额年增42.9%至33.3亿美元，融资事件数量略减6.7%(相较2024年年减22.3%)。美银认为，国内融资环境改善及授权转让交易上升趋势，可能逐步转化为对国内医药外包(CXO)服务的更高需求。 鉴于需求展望改善，美银也上调了昭衍新药(06127,603127.SH)及方达控股(01521)的长期收入预测。然而，美银预期行业龙头如药明康德凭借其整合平台及强大营运效率，将继续抢占市场份额。因此，在CXO子行业中，美银偏好药明康德，对昭衍新药及方达控股维持“跑输大市”评级，昭衍新药港股目标价从9.3港元上调至11港元，A股目标价从8.5元人民币上调至10.1人民币，方达控股目标价从0.8港元上调至0.95港元。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 45
中金发布研报称，2025年比亚迪(01211,002594.SZ)海外销量有望超额完成年初目标，亦看好公司在海外市场中长期的成长性;维持“跑赢行业”评级，维持A股及H股目标价不变，分别为161.3元人民币及178港元。 该行称，比亚迪7月销量34.4万辆，同比基本持平，1至7月累计249万辆，同比升27%，实现较快增长;其中，海外累计销量52.4万辆，同比升1.24倍，主要得益于多区域市场深化布局，以及海外品牌势能逐步建立。7月方程豹及腾势销售分别为1.4万及1.1万辆，同比升6.7倍及10%，实现较快增长，主要受惠于方程豹钛3、腾N9等新车。 海外市场方面，公司于2024年陆续引入多位曾在海外车企就任的高管，2024年底起开启产品策略调整，引入多款插混车型;渠道方面，公司目标2025年底在欧洲建立500个销售点，而截至2024年3月约为250个。据市场数据，比亚迪今年首5个月在欧洲新能源乘用车市场份额同比升2.8个百分点至4%，同期在东南亚多国市占率达47%，同比升15个百分点;在南美主要市场份额保持在77%的高位。产能方面，除2024年已投产的泰国、乌兹别克斯坦工厂，后续将覆盖南美、欧洲，深化本地化布局。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 37
摩根士丹利发布研报称，华润医疗（01515）发布今年上半年利润警告，普通股股东应占净利润预计同比下降20%至25%。若剔除与“燕化IOT协议”相关的2.1亿元人民币补偿，基础业务利润将同比下降55%至60%，低于市场共识和大摩的预估。大摩予华润医疗目标价3港元，评级“减持”。 大摩指出，公司将利润下降归因于平均医疗保险每次就诊费用减少，显示各地区受DRG/DIP2.0导致的报销压力加剧。大摩认为这对其他依赖公共保险的医院营运商，如海吉亚医疗（06078）、锦欣生殖（01951）和爱尔眼科（300015.SZ）构成负面影响。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 31
美银证券发布研报称，上调药明康德（02359，603259.SH）长期收入预测，调整其2025至2032年每股盈余复合年增长率至16.2%。将其港股目标价从115.7港元上调至123港元，A股目标价从107.6人民币上调至114.4人民币。鉴于其稳健的订单增长及营运效率提升，重申“买入”评级。 回顾今年上半年中国生物技术与制药业的授权转让交易激增，中国企业的授权转让交易总额同比增135%至600亿美元。由于恒瑞医药（01276）在港交所公开上市，中国初级市场创新药物融资总额年增42.9%至33.3亿美元，融资事件数量略减6.7%（相较2024年年减22.3%）。美银认为，国内融资环境改善及授权转让交易上升趋势，可能逐步转化为对国内医药外包（CXO）服务的更高需求。 鉴于需求展望改善，美银也上调了昭衍新药（06127，603127.SH）及方达控股（01521）的长期收入预测。然而，美银预期行业龙头如药明康德凭借其整合平台及强大营运效率，将继续抢占市场份额。因此，在CXO子行业中，美银偏好药明康德，对昭衍新药及方达控股维持“跑输大市”评级，昭衍新药港股目标价从9.3港元上调至11港元，A股目标价从8.5元人民币上调至10.1人民币，方达控股目标价从0.8港元上调至0.95港元。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 38
中金发布研报称，2025年比亚迪（01211，002594.SZ）海外销量有望超额完成年初目标，亦看好公司在海外市场中长期的成长性；维持“跑赢行业”评级，维持A股及H股目标价不变，分别为161.3元人民币及178港元。 该行称，比亚迪7月销量34.4万辆，同比基本持平，1至7月累计249万辆，同比升27%，实现较快增长；其中，海外累计销量52.4万辆，同比升1.24倍，主要得益于多区域市场深化布局，以及海外品牌势能逐步建立。7月方程豹及腾势销售分别为1.4万及1.1万辆，同比升6.7倍及10%，实现较快增长，主要受惠于方程豹钛3、腾N9等新车。 海外市场方面，公司于2024年陆续引入多位曾在海外车企就任的高管，2024年底起开启产品策略调整，引入多款插混车型；渠道方面，公司目标2025年底在欧洲建立500个销售点，而截至2024年3月约为250个。据市场数据，比亚迪今年首5个月在欧洲新能源乘用车市场份额同比升2.8个百分点至4%，同期在东南亚多国市占率达47%，同比升15个百分点；在南美主要市场份额保持在77%的高位。产能方面，除2024年已投产的泰国、乌兹别克斯坦工厂，后续将覆盖南美、欧洲，深化本地化布局。
香港股市 小亚 08月05日 23:03 33
亚汇网实时数据统计：截至8月05日收盘，盈富基金（02800）、腾讯控股（00700）、英诺赛科（02577）居港股通（沪）成交前三，腾讯控股（00700）、小米集团﹣W（01810）、中芯国际（00981）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 盈富基金（02800）成交金额：94.85亿
香港股市 书瑶 08月05日 18:02 79
港股收盘行情： 香港恒生指数8月5日（周二）收盘上涨169.08点，涨幅0.68%，报24902.53点； 香港恒生科技指数8月5日（周二）收盘上涨39.82点，涨幅0.73%，报5521.07点； 国企指数8月5日（周二）收盘上涨57.59点，涨幅0.65%，报8951.07点； 红筹指数8月5日（周二）收盘上涨22.19点，
香港股市 书瑶 08月05日 16:38 69
一、瑞银：升中国财险（02328.HK）目标价至18.7港元料税后溢利强劲增长 瑞银发布研报称，上调中国财险（02328.HK）2025至27年的除税后净溢利11%、5%及4%，以反映自然灾害损失低于预期及年初至今股市表现改善，并重新调整增长预测。该行将该股目标价由16.3港元上调至18.7港元，续予“买入”评级。投行对该股的评级
香港股市 书瑶 08月05日 16:37 69
国泰海通发布研报称，近日，Adidas、VF、Puma分别发布FY25Q2、FY26Q1、FY25Q2财报，其中Adidas收入低于预期、利润超预期，但Adidas表示关税在25Q2带来数百万欧元的负面影响，按照目前关税情况，H2将带来2亿欧元成本增加。美国近日签署行政命令，对数十个国家的关税税率进行修改。在海外品牌普遍考虑与供应商分担关税成本的趋势下，上中游纱线面料制造商海外产能优势有望进一步凸显。 国泰海通主要观点如下： 海外运动品牌最新财报普遍反馈关税将影响全财年利润 Adidas、VF、Puma分别发布FY25Q2、FY26Q1、FY25Q2财报，其中：1)Adidas收入低于预期、利润超预期，VF收入利润均超预期，Puma收入利润均低于预期；2)Adidas维持全年集团收入同增高单、经营利润17-18亿欧元指引，VF预计FY26Q2收入按固定汇率同比下降2%至4%，调整后营业利润预计为2.6亿至2.9亿美元。Puma预计FY25收入同降双位数；3)Adidas表示关税在25Q2带来数百万欧元的负面影响，按照目前关税情况，H2将带来2亿欧元成本增加。VF通过采购节约和定价措施来减轻关税影响。Puma预计FY25美国关税将对毛利润产生约8000万欧元的负面影响。 海外奢侈品品牌最新财报普遍反馈通过涨价传导关税影响 Prada、Kering、Hermès发布25Q2财报，其中K
香港股市 小亚 08月05日 14:56 67
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