2025-12-01 08:27:13
12月首个交易日，外汇市场迎来多重政策与数据交织的复杂格局。美联储降息预期摇摆、人民币汇率双向波动特征凸显、欧元区政策定力与英国经济数据迷雾，共同构成当前市场的核心矛盾点。以下为影响今日外汇交易的关键利好与利空因素梳理，助力投资者把握市场脉络。
美元方面，多空信号呈现显著分歧。利空因素集中于政策预期与数据隐忧：11月美联储多位官员释放政策分歧信号，理事沃勒明确支持12月降息，认为就业市场下行风险需政策对冲，而纽约联储主席威廉姆斯也提及进一步降息空间，当前市场定价12月降息25个基点的概率仍维持在60%附近。同时，就业市场暗藏隐忧，尽管10月ADP私营部门就业反弹至4.2万人，但续请失业救济金人数同比增速持续高于4%，暗示失业率或逐步上升，削弱美元利率支撑。
支撑美元的利好因素则来自政策鹰派声音与风险缓释：克利夫兰联储主席哈马克明确反对降息，警示高通胀未受控，芝加哥联储主席古尔斯比也对12月降息表示“不安”，担忧通胀反弹风险。此外，美国众议院通过拨款法案结束政府停摆，消除短期政策不确定性，为美元提供阶段性避险支撑，截至11月30日，美元指数报99.82，仍坚守99.5关键支撑位。
人民币汇率呈现“政策托底+双向波动”特征。利好因素包括汇率升值惯性与监管护航：11月末人民币对美元中间价与收盘价双双突破7.08，有效汇率反弹，市场结汇盘等待波段机会，12月延续升值惯性的预期较强。同时，央行《支付账户绑定银行卡管理细则》12月1日正式落地，通过规范支付场景强化资金流向监管，间接降低外汇违规流出风险，为汇率稳定提供制度保障。
需警惕的利空因素则来自货币政策分化与贸易政策不确定性：国内明确2025年将实施适度宽松货币政策，利率下行压力与美联储政策节奏差异可能加剧利差收窄压力。此外，美国大选后贸易政策变数升温，若对华加征高额关税落地，可能引发人民币阶段性贬值冲动，不过中央经济工作会议“保持汇率适度稳定”的定调已形成兜底预期。
欧元与英镑则受制于经济基本面与政策前景的博弈。欧元区利好在于通胀趋近目标，9月欧洲央行维持利率不变，预计2025年通胀率为2.1%，接近2%的政策目标，经济增长预测上调至1.2%，为欧元提供基本面支撑。但利空因素同样突出，稳定币监管风险与经济复苏乏力可能限制欧元上行空间，当前欧元兑美元在1.09区间震荡。
（亚汇网编辑：章天）
