2025-12-01 09:05:59
2025年12月1日，QDII基金净值表现呈现显著分化，美股科技、黄金等主题产品受海外市场利好推动逆势上涨，而原油、泛东南亚主题基金则延续调整态势。截至当日收盘，全市场265只存续QDII基金中142只实现净值上涨，占比53.6%，头部产品单日净值涨幅超3%，资金对高景气赛道的聚焦特征明显。结合12月首个交易日美股纳指涨0.65%、黄金创历史新高的行情背景，各细分领域净值表现差异进一步拉大。
美股科技主题QDII成为今日最大亮点，特斯拉与AI产业链上涨带动相关产品净值走高。国泰纳斯达克100（QDII-ETF）单位净值报9.09元，较前一交易日上涨1.11%，年内净值累计涨幅达23.4%，其重仓的特斯拉因交付数据超预期单日上涨3.7%，显著拉动基金收益。易方达纳斯达克100QDII净值上涨0.87%至2.64元，规模较年初已从14亿元激增至39亿元，因额度紧张仍维持单日限购1000元的措施。不过板块内部分化明显，嘉实美国成长股票人民币净值下跌0.32%至5.46元，主要受持仓的英伟达回调2.3%拖累，该基金11月以来净值累计回撤已达5.2%。
黄金主题QDII受益于避险情绪升温实现爆发式上涨，多只产品净值创年内新高。华安黄金ETF联接（QDII）A类净值上涨1.52%至1.48元，跟踪的COMEX黄金价格当日突破4256美元/盎司，创历史新高。博时黄金ETF（QDII）场内价格报4.21元，较净值溢价0.48%，成交金额放大至28.6亿元，资金避险配置需求凸显。机构分析指出，美联储降息预期与地缘局势不确定性，将持续为黄金主题QDII提供支撑。
港股主题QDII呈现“估值支撑+资金分化”特征，细分赛道表现差异显著。华泰柏瑞恒生创新药ETF净值上涨1.24%至1.87元，年内收益率已达78.3%，南向资金单日增持该基金对应的港股标的超5亿元。华夏恒生互联网科技业ETF净值微涨0.31%至0.92元，美团等持仓标的虽用户规模突破8亿，但Q3亏损扩大导致股价震荡，制约基金净值涨幅。整体来看，港股QDII仍面临“业绩亮眼但资金冷淡”的困境，年内整体资金净流入不及美股产品，华夏恒生互联网ETF年内净赎回份额达12.4亿份。
原油及商品类QDII延续调整态势，国际油价连跌压制净值表现。易方达原油（QDII）A类净值下跌1.08%至1.25元，跟踪的WTI原油价格当日收跌1.05%至58.48美元/桶，创2023年以来最长月度连跌记录。该基金仍处于暂停申购状态，二级市场收盘价1.47元较净值溢价17.6%，基金公司再次提示高溢价买入风险。南方原油（QDII）净值下跌0.95%至0.73元，年内净值累计回撤已达21.3%，主要受OPEC+增产预期与美国页岩油产量新高双重冲击。
投资策略方面，机构建议沿“确定性主线+估值洼地”布局。路博迈基金等机构将美股观点下调至“中性”，建议降低纯美股产品配置比例，转向美股与AH股均衡配置的产品。对于风险偏好较低的投资者，港股高股息、黄金等避险属性资产值得关注，长城中证港股通高股息ETF等产品年内净值涨幅达15.7%，具备防御优势。同时需警惕部分产品溢价风险，原油、海外科技等主题QDII需优先通过净值申购，避免二级市场高溢价交易带来的损失。
（亚汇网编辑：章天）
